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2024年6月12日 星期三

勁一專欄 - 傅允軒 2024年6月12日

勁一專欄 - 傅允軒 2024年6月12日


應該如何回應羅奇︳傅允軒專欄
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羅奇在數月前撰文提出的「香港玩完論」,引起一定程度的迴響。對於羅奇的論據,不少人出來反駁,但似乎都不著邊際。其實好簡單,單是羅奇直指港股逾20年原地踏步,以此作為支持香港玩完的第一大論點,本身就是十分低級的謬論,情況跟美國太空總署署長所指,月球背面永

遠陰暗一樣,荒謬程度教人難以置信。

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說羅奇這個論點是謬論,原因是衡量一個指數的表現,必須計及除息因素,才能反映真實情況,這是連散戶都知道的基本常識。

舉例說,甲地股市,20年前是10,000點,現在是14,000點,所有成分股在期間沒有派息,那其增長就是40%。

至於乙地股市,20年前也是10,000點起步,今天的指數是10,500點,表面上,只有5%的升幅,但原來期間成分股的派息,折合15,000點(如果自行製造以股代息,回報更高),那現價10,500點的乙地股市,跟14,000點的甲地股市相比,乙地的回報顯然較高。

港股回報不過不失
於是乎,羅奇說港股原地踏步這個論據,就很有問題,如果要計算港股在回歸後的回報,可參考在1999年掛牌至今的盈富基金(02800)期內的派息,才能認清真實情況。

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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