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2024年6月14日 星期五

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年6月14日

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年6月14日


聞風至 - 潛在需求大 春立醫療可吼 | 鮮股落鑊



美股納指再破頂,港股周四亦得以止跌。恒生指數高開167點報18104點,早段曾升見18173點,漲236點。惟其後曾回落至17971點,僅升34點。萬八關下見有買盤支持,大市升幅再擴。全日收報18112點,升174點;成交金額降至1073

.2億元。 

  骨科耗材概念股春立醫療(1858)有兜底勢頭,近日於9元關口見支持位,昨日低位第一彈,有博反彈潛力,短線可望重試11元阻力。

短線或挑戰11元阻力
  春立醫療逾九成收入來自關節假體產品,去年總收入12.09億元(人民幣,下同),按年升0.58%;當中關節假體產品佔比91%。期內,集團的毛利率為76.03%,按年下跌3.55個百分點。主要是由於受到國家高值耗材帶量採購落地實施的影響,公司相關產品售價下降所致。 

  在內地的集中採購政策推動下,骨科耗材產品大幅降價。據2021年的報道指,當時的髖關節平均價格從3.5萬元下降至7000元左右,膝關節平均價格從3.2萬元下降至5000元左右,平均降價82%。這個降價趨勢亦令春立醫療等醫療耗材概念股估值大打折扣。 

  今年已是集中採購的第四年,分析認為,在集採政策下,內地的骨科植入醫療器械國產化速度將快速提升,行業整合速度加快,部分中小企業或將逐步退出市場,令頭部企業將憑藉渠道優勢進一步擴大市場份額。 

  在集中採購的大環境下,骨科耗材的價格要回升應有一定的難度,但需求量方面,卻存在較大的潛力。 

  據行業報告指出,2021年期內,內地關節市場銷售額中,進口產品佔比51%,國產產品佔比49%。國產頭部企業市場份額力壓進口品牌成為國產產品增長的最大空間,而春立醫療則是內地供貨量最大髖關節供應商。

海外市場銷售有望加速
  另一方面,海外市場亦被視為其中一條大出路,於2023年期內,春立醫療的海外銷售按年升幅達81.73%,至1.98億元,佔總收入約16.4%,佔比按年提升7.31個百分點。 

  於2023年期內,集團取得了多個國家的產品註冊證,可以預見其海外市場的銷售在2024年有大概率進一步加速,成為今年業績反彈的主要動力之一。

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