港周四（13日）早上，美聯儲局就剛剛的美聯儲局議息會召開記者招待會，傳媒多聚焦於美通脹軟下和美聯儲局議息會保持美息不變，但就少談美聯儲局主席鮑威爾的一句話。
這句話是關於上周五（7日）美就業數據的，鮑威爾話，美國的非農職位增長是： They may be a bit ove
rstated（有可能誇大了）。
乜叫有可能誇大？是誇大就是誇大，是誇小就是誇小，乜叫有可能誇大。統計不是應嚴謹的嗎？
鮑威爾這個美就業被誇大之言，在1月的聯儲局議息會會議紀要也有。
美國聯儲局1月議息會的會議紀錄於2月22日公開，內裏有這一句：
While the recent trends prior to the meeting had been remarkably positive Fed officials judged that some of the recent improvement reflected idiosyncratic movements in a few series.
*簡譯過來是：*
「最近的趨勢（指就業情況）是蠻好的，但美儲局有些成員認為最近的一些好象反映有特殊的情況。」
美聯儲局公告裏這段話，是官話，不明指你造假，他們認為是有特殊情況，即是唔信囉。
*美國物價高踞不下*
而在2022年中起，亦已有高盛、美銀、摩根等華爾街大行，以至三藩市儲局和費城聯儲局都有研究報告謂自2022年3月起，美非農職位增長就有造假，期內美職位增長可能被誇大了900萬個之多。非農職位增長是美聯儲局看重的加減息指標之一，如非農職位增長被造假，則美聯儲局所謂的美息要「higher & longer」或「high and longer」，是否都是錯誤決定？
鮑威爾一方面承認非農職位增長被誇大了，但仍謂美就業情況好，以至強勁，就是瞪眼講大話。因為5月的美國就業情況是：勞工部數據謂非農職位新增了27.2萬個，但據人口調查局的數據，則是有40.8萬個非農職位消失了。
市場現對剛公布的美通脹升3.3%較市場預期的升3.4%感到鼓舞，但這個3.3%通脹，僅是自今年1月以來的橫行。通脹是年比和月比，但實際的物價是自拜登上台後便急升了上去回落不下，仍處高位。物價由100美元升上200美元並持平在200美元區，通脹則會在物價100美元升上200美元時增了100%，但之後由於物價持平在200美元高踞不下，通脹率無論是月比還是年比，都會在「零」。通脹率在「零」但物價則在200美元，你荷包有好過嗎？
物價不降，通脹率的回下，只是虛假的無通脹。因為物價不漲，持平，是可以猝然回升，只有物價下降，才是真的無通脹。如歷史重複，今時的美通脹只是似回順，而在2025年起，美通脹會再回升，屆時美聯儲局還可以減息嗎？《資深投資者 石鏡泉》
(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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缸邊隨筆 - 石鏡泉 舊文
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