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2024年6月17日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2024年6月17日

真知灼見 - 溫灼培 2024年6月17日


  除了美國聯儲局議息會為上周市場帶來短暫波動外,上周美元明顯走強。美元升,並非靠單一因素導致,而是受到多方利好因素疊加所造成。法國總統馬克龍上周初突然宣布要於本月30日大選,使歐洲的政治氣氛變得不穩定。至於聯儲局議息會後公布的點陣圖顯示,委員們傾向預期聯儲局今年將只減息一次,而市場隨

即估計聯儲局最快減息日子可能有待11月。至於在七國集團峰會上,七國終達成協議,把因為俄烏戰爭而被凍結的約3000億美元俄羅斯資產所產生出來的利息,作為對烏克蘭一筆總值500億美元貸款作擔保。事件令人擔心歐盟於俄羅斯境內的資金也會因而遭到報復,令歐元走弱。至於上周五(14日)日本央行在議息會後,並沒有如市場預期般削買債規模,作為推升日本10年期債息的手段,以顯示該行對捍衛日圓的決心。日央行的行動使市場大失所望,也使日圓走弱。當歐元弱日圓弱,聯儲局又削預期減息次數,解釋了美元強的原因。

  不過,美元若要真正升,相信仍有不少障礙須跨越。法國總統馬克龍的支持率雖落後於其對手勒龐,但法國的議會選舉是分兩輪制,假使在次輪投票中,其他親歐政黨也呼籲選民把選票投予馬克龍,他依然有勝出機會。再者,就算勒龐勝出,相信法國人也不會支持脫歐。反觀日央行,既然於4月底5月初也曾兩度幹預支持日圓匯價,倘短期內日圓再下試160兌1美元,不排除日央行會再次出手。至於俄羅斯如何報復歐盟,這還待觀察。當歐元及日圓預期跌幅有限,美元要真正升便不容易。現在下一步觀察,是本月30日的法國議會選舉結果。

 

*本周留意三央行議息會*
 
  回觀本周市場焦點。本周有三間主要央行議息,分別是周二(18日)的澳洲央行,以及周四(20日)的英倫銀行和瑞士央行。由於英國快將於7月4日大選,相信如此接近大選,英倫銀行不會對息率作出改動。反觀澳央行,面對高企通脹率及熾熱樓市,早說過不會急於減息,所以於本周議息會相信也不會有異動。至於瑞士,雖然早於3月便開展了減息周期,但本周相信暫時也會維持息率不變。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)

 
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