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2024年8月20日 星期二

談財經 - 胡孟青 2024年8月20日

談財經 - 胡孟青 2024年8月20日


當泡沫破裂時 你準備好了嗎?
當泡沫破裂時 你準備好了嗎?


「黑色星期一」後,美股迅速收復所有跌幅,令華爾街很多人認為,事件是對之前數據的短期波動反應過度。(資料圖片)

發生於2008年的美國金融海嘯並進而觸發的環球金融危機,主要是由於房地產市場泡沫、次貸危機和金融機構間的互相連結等多

方面因素引起。正所謂冰凍三尺,非一日之寒.馬後炮式尋找先兆,投資者都渴望有能力在下一個風暴歴史重演前趨吉避凶,可惜人類總是未能吸取教訓,結果總是重複犯錯。

話說2006年美國Amaranth基金因其在天然氣市場的大規模投資失誤而潰敗。由於該基金的交易策略過於集中,導致因價格波動遭受的損失龐大。儘管這次事件對金融市場造成了一定影響,

Amaranth基金爆煲事件在整個金融問題火燒連環船中只是其中一個先兆,並非直接導致美國金融風暴的根本原因。

危機警報時不時都會再拉響,連投資大行摩根大通亦念念不忘前周環球股市的暴跌,警告這可能是未來走勢的先兆,屆時的「罪魁禍首」即駱駝背上的最後一根稻草,將會是甚麼?因美國經濟增長放緩而來的憂慮和利差與套戥交易拆倉同時出現,考驗市場的承受能力。然而,美股自此之後已成功收復所有跌幅,加上經濟數據的配合,導致華爾街許多人以為,事件是對之前數據的短期波動反應過度。



摩根大通的分析師在近期一份報告中指出,許多市場參與者把最近各種擁擠交易的崩圍視為偶發事件,但他們將之視為未來的一場預演。市場最關注美國失業率的上升,疊加日本股市創下自1987年「黑色星期一」以來的最大跌幅,加劇全球股市的拋售。日圓的利差交易更被視為動搖全球股市的元兇。

投資者長期以低利率在日本借入日圓,日本央行的意外加息殺他們一個措手不及,觸發金融市場互相踐踏。

由於市場以之為馬首是瞻的美股已接近歷史上最大的股市泡沫之巔,有多少投資者有充分準備迎接泡沫破裂時即將到來的痛苦,亦是問題。



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