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2024年9月26日 星期四

施永青 am730C觀點 - 施永青 2024年9月26日

施永青 am730C觀點 - 施永青 2024年9月26日


內地放手救市 港股大幅飆升
內地放手救市 港股大幅飆升


C觀點|內地放手救市 港股大幅飆升
在美聯儲局正式宣布減息前,市場上一直都有聲音認為內地有需要減息降準,以積極的貨幣政策,去挽救有下行壓力的內地經濟。不過,亦有意見認為這類做法有如大水漫灌,會造成浪費與後遺症,以

致政府傾向可以不用就盡量不用。市場對這種取態頗為失望,導致中港股市都因而暮氣沉沉,累到恒指長期都只能在萬六至萬八點之間徘徊。

隨後,美國的經濟稍為放緩,聯儲局減息的傾向日益明顯,美元匯價開始受壓,人民幣的匯價反而相對堅穩,如是令北京出手救市也可以無後顧之憂。中國人民銀行行長潘功勝就公開表示︰中國應集中力量對付通縮。人們於是預期,大規模的貨幣寬鬆政策將很快出台。



到9月19日,美聯儲局終於宣布減息,且一減就減0.5厘,顯示聯儲局這次真的出真章,要力圖避免美國的就業市場惡化。看來今次減息,當可持續相當長的一段時間,北京可以不用擔心,美國會趁中國減息量寬,突然耍出回馬槍,以回頭加息的方式,叫中國難為。

中國最不想見到的情況,是中國減息量寬的時候,美國卻突然加息。這樣,兩地的息差就會令人民幣不穩,因而出現資金流走的現象。

現在,這種擔憂已不存在,北京終於可以無後顧之憂地出招。一次過推出整套組合拳。既有宏觀的貨幣政策,亦有具體的房屋政策,還有專針對股市的金融政策,威力比之前的政策力度強橫很多,難怪市場有這麼強烈的反應。



在貨幣政策上,央行決定先把存款準備金下降0.5%,因而得到釋放的資金高達1萬億元人民幣。潘功勝表示,如果有需要的話,存款準備金在年底前還可以再減0.2%至1.5%。市場相信,只要美國減息持續,不排除央行還會進一步降準。

在房地產政策方面,買第二套房的首付比例將降至15%,而存量房的貸款利率亦可以向新造房的貸款利率看齊,平均約有0.5%的降幅。此外,政府還會用現金收購開發商手上的庫存樓宇,用來作保障房。這樣既可以省除建保障房的費用,還可以令開發商收回部分現金,減輕他們的債務負擔。這一連串的措施,均有助紓緩房地產市場現時所面對的困境。



在股市政策方面,為證券、基金與保險提供互換便利,讓他們可以透過資產質押,從中央銀行獲取流動性,提升機構增持股票的能力。此外,又鼓勵上市公司回購股票,令股價更有承托能力。據說,中國遲早會如日韓那樣,規定上市公司必須拿一定比例的利潤用來派息,以增加買中國股票的吸引力。

在這麼多的利好政策刺激下,難怪中港股市都有這麼好的反彈。現在,市場氣氛已全面轉強,樂觀的情緒相信很快會蔓延至其他市場,房地產市場應亦有機會分到一杯羮。



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