投資皇導[撮要] - 皇畢 2025年11月27日
【有片：投資皇導】皇畢：AI範式轉移或削弱消費
【有片：投資皇導】皇畢：AI範式轉移或削弱消費
美國11月份消費者信心指數錄得7個月最大跌幅，聯儲局12月減息機率回升至八成，美股延續低位回升趨勢。香港奧國經濟學院院長皇畢認為，單靠是否減息並不足以造成美股如此的波動，背後反映其他更深層次的原因。
他認為，目前美國的經濟增長主要由AI投資驅動，而AI的出現提升了企業生產力及可能降低成本，但也會導致部分人失業，進而削弱了消費能力，這是一種「範式轉移」（Paradigm Shift）。如果大量失業導致消費疲弱，最終亦會令經濟出現收縮，而投資者需要分析哪些公司能夠承受衝擊並生存下來。其中金融業可以受惠AI發展，但可能等待市場經歷一場類似「銀行危機」的調整，讓風險「曬出來」之後，才是進場的好時機。
Google隨著Gemini 3的突破和TPU的對外銷售，有「王者回歸」的態勢。不過，皇畢採用「賭馬」的比喻提醒投資者，即使Google是大熱門，但也要賠率。對於NVIDIA近期受壓，是否吸納機會？他將NVIDIA視為一家硬體公司，保持謹慎態度，反而更看好另一家科技公司，認為估值更為吸引。
【有片：投資皇導】皇畢：AI範式轉移或削弱消費
美國11月份消費者信心指數錄得7個月最大跌幅，聯儲局12月減息機率回升至八成，美股延續低位回升趨勢。香港奧國經濟學院院長皇畢認為，單靠是否減息並不足以造成美股如此的波動，背後反映其他更深層次的原因。
他認為，目前美國的經濟增長主要由AI投資驅動，而AI的出現提升了企業生產力及可能降低成本，但也會導致部分人失業，進而削弱了消費能力，這是一種「範式轉移」（Paradigm Shift）。如果大量失業導致消費疲弱，最終亦會令經濟出現收縮，而投資者需要分析哪些公司能夠承受衝擊並生存下來。其中金融業可以受惠AI發展，但可能等待市場經歷一場類似「銀行危機」的調整，讓風險「曬出來」之後，才是進場的好時機。
Google隨著Gemini 3的突破和TPU的對外銷售，有「王者回歸」的態勢。不過，皇畢採用「賭馬」的比喻提醒投資者，即使Google是大熱門，但也要賠率。對於NVIDIA近期受壓，是否吸納機會？他將NVIDIA視為一家硬體公司，保持謹慎態度，反而更看好另一家科技公司，認為估值更為吸引。
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