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2012年7月5日 星期四

英之周記 - 黃國英 2012年7月5日

英之周記 - 黃國英 2012年7月5日
美股業績前短炒Put
做基金經理,一定會比較巿場指數。近兩年最難打敗的指數,應是美國標普500指數,無法擊敗,惟有加入,所以今年開始刻意加大美股的比重,尤其港股市場深度日差,更加要找出路。

耐心等待好位入市
直至目前為止,很可惜是多一事不如少一事,戰績還不如港股,擴闊戰線,增加注碼,對短期波動變得敏感,要掌握巿場氣氛,和以前精選兩三隻長坐,技巧完全不同。最主要來自美股的貢獻,仍是蘋果公司及萬事達卡兩家公司,即是增加的注碼回報不高,只是贏了經驗。

以自己有限經驗所得,個別美股頗多大幅波動,甚少一帆風順,耐心等好位買,是主要致勝之道,以IBM為例,最近刻意等到190美元左右才出手,以前得個吉,主要是好消息追貨,又或者調整初期就入巿,就算最終坐回來,風險回報也不成比例。

Nike受累歐洲市場
美股以品牌價值為主,上落幅度因此甚大,要有心理準備。最近自己買Nike受創,基本上避無可避,往者已矣,應從中吸取教訓。Nike之失,是業績後大幅裂口低開,而失望業績一個主因是來自歐洲,實體經濟惡化,正反過來打擊上巿公司盈利。

以Nike實力及往績尚且如此,今次美股業績期,可能是一個地雷陣,公布前買定保險或者減持,看來是有需要。

純賭保險需求增加
其中一個可以預期發生的現象,是業績公布前期權引伸波幅會上升,作為投機者,早一點買Put,公布前撤退,純賭保險需求增加,可能是一條財路,特別值得注意歐洲方面比較重要的公司。

至於Nike本身,自己趁短線反彈減持部分,原因是注碼太大,暫時又不易跑出,寧願更換另一股。較長期則並不擔心,類似案例,幾個月前Google也曾經出現,最終問題不大。

投資股票長期是看公司執行能力,以Nike級數仍可信任,如果好業績買衰業績沽,隨時更換,不過注碼要小心,亦不能將間間公司如是處理,沒有優勢的公司,挫折後未必可復元。

(作者客戶持有IBM、Nike、及MasterCard衍生工具)
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