王冠一財經專欄：原油價跌汽油背馳
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/08/29, 週三
紐約期油於上半年大部份時間居高不下，3月初更曾觸及每桶110美元。油價於5月初開始出現較顯著的調整，5月4日跌穿100美元後急轉直下，在6月底更曾低見77.29美元。踏入7月駕駛旺季後，油價升浪重展，短短兩個月時間，又再邁向100美元關口。
油價回升，駕駛旺季只是原因之一，更大上升動力來自中東地緣政治局勢。歐美向伊朗實施石油禁運、敘利亞暴亂持續，以及以色列警告會在美國總統大選前空襲伊朗的核子設施，令中東局勢趨於緊張，加深了投資者對供應受阻的憂慮，促使油價長升長有，而市場對聯儲局加推QE3的憧憬升溫、歐債危機有紓緩跡象、北海油田維修引起減產憂慮，再加上美元強勢收斂等因素，亦扶了金價一把。
近日油價更上層樓，是受到一些新因素所推動，包括熱帶風暴艾薩克〔Issac〕撲向煉油重鎮的墨西哥灣，以及委內瑞拉最大煉油廠上周末發生大爆炸，但這些因素對原油價格只有心理作用，反而對燃油供應有較大影響，此所以周一國際油價與汽油價出現了背馳走勢──原油價格升後滑落，汽油價則進一步走高。
紐約期油周一先升後回軟，收市每桶報95.47美元，較上周五下跌68美仙，但汽油期貨則收報每加侖3.1548美元，升幅為7.68美仙或2.5%。批發汽油價上升4.1%至每加侖3.205美元，乃4月後最高位；零售汽油平均價亦升至每加侖3.776美元，較7月初每加侖3.3美元增加了逾一成。只不過1個月前，美國零售汽油平均價亦不過處於每加侖3.485美元。
艾薩克以風速每小時70海里直捲墨西哥灣，美國氣象局估計，艾薩克有機會於週二至週三加強至每小時逾百海里而達至1級或2級颶風級別，並朝密西西比州及路易斯安那州等沿岸地區登陸，上述地區佔美國煉油產能接近兩成。不少油公司紛紛關閉煉油設施並疏散工人，對燃油供應影響未可孰料。4年前2級颶風Ike吹襲時，便令每日煉油量減半至低於350萬桶，2005年特強颶風卡特里娜對墨西哥灣煉油設施造成的破壞，更令不少人記憶猶新。更大問題是，美國東岸於8月17日的汽油庫存已處於近22年最低水平，煉油設施再受阻，對汽油價的影響不問可知。
委內瑞拉煉油廠發生大火，最少有26人遇害，燃油供應亦更加緊張。此家Amuay每日產油64.5萬桶，與鄰近煉油廠合組成全球第二大煉油中心，每日產量達95.5萬桶，僅次於印度的Jamnagar，亦是美國和加勒比海國家最重要的燃油供應商，生產受阻，汽油價格難免火上添油。
雖然汽油價相比起2008年高峰期的每加侖4.114美元仍有接近一成差距，但已給予共和黨總統候選人羅姆尼機會去攻擊白宮能源政策。統計顯示，汽油價每上升50美仙，美國國民便要多付170億美元，整體消費力亦會受到一定影響。但危中有機，從好處想，油價急升給予奧巴馬政府更佳藉口釋放戰略石油儲備，可說正中下懷。問題反而是，美國戰略石油儲備並沒有汽油或柴油，釋放儲備只有助於壓低原油價格，對紓緩汽油零售價上升壓力幫助有限，後果可能是國際油價與美國汽油價的差距進一步拉闊。因此，投資者對油價上升空間不宜有太大期望，在勞動節駕駛旺季結束前，汽油價大幅滑落的機會亦渺茫。
王冠一
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