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2012年8月30日 星期四

大行報告 2012年8月30日

大行報告 2012年8月30日

《大行報告》摩通:中糧油(00606.HK)上半年油籽業務跑贏同業 維持「增持」評級

2012-08-30 10:37:34
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摩根大通表示,中糧油(00606.HK)上半年油籽的毛利仍然疲弱,但公司透過對沖策略處理有關問題,相信公司與Wilmar之間的價值差距將會收窄,該行認為,市場悲觀情早已在公司股價反映,預期股價表現下半年將會有好轉,維持「增持」評級,不過由於該行調低公司2013年盈利預測35%,故目標價亦降至5.3元。

該行指,上半年公司油籽業務的EBIT利潤率降至1.8%,主要受到大豆價格高企及行業產能過盛,但公司上半年油籽每噸EBIT仍有13美元,相對於Wilmar於上半年油籽業務每噸稅前盈利只有10美元,中糧油已成功贏其於國內的主要競爭對手,預計下半年公司於油籽業務上每噸仍可望錄得除前盈利。(ch/a)

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