一名經人：央行出手炒多一周 - 羅家聰
交稿時美國未出就業數據，美?觸及過去一年底線(支持)，歐元則臨一年阻力。破不破這話兒，很技術性，反正大家讀此文時已有答案，這裏無謂扮先知去估。總之，短炒而言，破則追勢，不破則反手。若不欲只炒幾日而想看長些少，不妨續讀下文。
歐洲央行無限量買債，既然鬼拍後尾枕明言全數沖銷，幾可肯定要狂印銀紙來買。以存款吸回狂印的銀紙，並無令其消失，他朝存款到期，過剩的銀紙終會作怪釀通脹。故此法僅將印鈔釀通脹的日程推遲而已。另外，當市場明白到央行是在債務貨幣化時，債必貶值，產生通脹預期，此等溢價必將反映在長債息上，所謂買債壓息，終也失敗。
西、意即將到期的大量國債無疑可悉數售予歐洲央行，但持債者又會否甘心將到期國債換回央行任印的銀紙？想到這點，大家應明白到，央行只是將豬債跌換成歐元跌。歐元跌即美元升，亦即拆倉，亦即risk-off。
VIX拼圖預示月中前還未出現次輪急升，甚至待下月下旬才真正狂飆。既然尚有數周，美?的支持、歐元的阻力，破也不奇。
愚見以為歐元不到1.30，英鎊不到1.62，澳元不到1.06，紐元不到0.82；而加元、日圓則僅窄幅。金價看1760。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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