曾淵滄專欄 2012年9月14日
曾淵滄專欄：今次不會再反高潮 - 曾淵滄
在美國聯儲局議息結果揭曉前夕，股市偏軟，發生這種情況是因為有不少投資者見好就收。
這批投資者會認為近期股市已連升多日，炒聯儲局推QE3的預期已經穀起股市，若真有好消息，一些人也會趁好消息出貨，壓低股市。若沒有QE3，更糟糕，股價必大跌，於是在議息有結果之前先行套利離場。
儲局放水憧憬已打折
不過，過去大半年，聯儲局多次令投資者失望，失望之後又再重燃希望，然後再失望，經過多次折騰之後，期望已經大大打折。
假若今次真有QE3推出，趁好消息出貨的機會不大。這種情況與上星期歐洲央行開會前夕類似。
歐央行開會前數周，行長德拉吉已實牙實齒說歐央行一定會全力維護歐元，言下之意就是歐央行會印鈔票買歐債。
但歐債問題搞了這麼久，投資者對德拉吉的「保證」也不大相信了，導致歐央行開會前股市反應一般，一點也沒受到鼓勵、刺激。一直到歐央行開會後，確定了買債計劃，股市才開始起步，並再接再厲，炒美國聯儲局的QE3。
中日關係惡化，我估計短期內，中國必定會有一些制裁日本的措施推出，這可能包括減少內地人到日本旅遊，消減取消日本的消費品進口定單。
不過，在中國設廠生產的日本品牌產品如電器、汽車估計不會遭幹預打壓。因此，如果生產日本品牌汽車的廣汽(2238)、東風(489)股價下滑，可以投機性買入。
當然，中國最有力的武器依然是稀土，有可能全面禁止對日本的稀土出口，但若真的禁止，對稀土股而言，暫時還不容易判斷是好事還是壞事。
曾淵滄
大學教授
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