財智語陸 - 陳永陸 2012年9月14日
財智語陸：iPhone補貼傷盈利 - 陳永陸
正如昨日所言，就算歐美市場穩定下來，亦要小心內地市場表現，結果恒指無力突破20200點關口，如果昨晚聯儲局會議冇任何驚喜，恒指絕對有機會被內地股市影響，而出現回吐壓力。個人認為伯南克很識留後路，QE3很大可能言而不行。事實上，期待總是最美麗的。就像iPhone 5，聽聞有水貨客已派人到美國，準備搶購，結果現在市場反應卻並不太熱烈，而香港亦是首批發售的城市，不知此次水貨還能否熱炒？
當然，大家沒意料到香港會成為首批發售城市，刺激數碼通(315)走高。不過和電香港(215)，同樣有iPhone 5，也同樣支援4G，如果要追捧，投資者不妨留意。
內地電訊商未必受惠
至於聯通(762)及中電信(728)，昨日股價同樣受惠iPhone 5的推出，但要留心，由於內地推出的時間表，可能要遲三個月，屆時兩大電訊商是否仍然可以受惠，還不得而知。另外，手機補貼的問題也須注意，聯通的盈利正是因此而未能完全受惠iPhone的熾熱銷售，所以投資者須冷靜看待iPhone 5，對兩大電訊商股價的刺激效果。至於中移動(941)短期未有憧憬概念，除非整體大市要挾指數，否則其落後於前兩者的走勢，暫時未能改變。
提及補貼，數碼通及和電香港又會否因手機補貼，而影響了盈利表現呢？本港情況明顯跟內地的不同。首先，現時一般香港的0機價月費為380至400元左右，4G的月費更高，所以香港的電訊商補貼額度不多，這可以從和電香港多年銷售iPhone對盈利帶來的刺激可以看到，與此同時香港4G的發展，較內地成熟，故此iPhone 5支援4G，對香港電訊商帶來的好處，亦會較內地電訊商為多。
陳永陸
獨立股評人
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