財智語陸 - 陳永陸 2012年9月4日
財智語陸：炒內地救市好短癮 - 陳永陸
港股昨日出現反彈，主因是內地PMI指數低於市場預期，令市場憧憬中國推出一系列刺激經濟方案。當然，這明顯是炒作個藉口而已，因此，恒指最後的反彈幅度亦不足百點。
之前已經說了很多次，在十八大會議召開之前，投資者不應對中國的刺激經濟方案有太大的期望，結果下半年過了兩個多月，中央都沒有任何實質的方案落實，就算人行在7月減息後，都沒有下調存款準備金率，由此可見，十八大仍是一個轉捩點，政策上的大變動，都要等十八大會議舉行後，才可望落實，所以炒內地救市越來越短癮。
事實上，昨日港股反彈，成交不足已是習以為常，不過，H股指數升幅明顯少於恒指，當中內銀股幾乎全線平收，這也成為H股指數反彈乏力的主要原因。
恒指上升主要依賴一眾本地地產股，當中炒作理據是，梁十招後不少地區的樓價仍創新高，新政策予人感覺無料到。
製造業弱油價難大升
不過，整體增加土地供應的大方向是對的，只是樓市供求長期失衡，現在要較長時間，才可見到政策對樓市的影響，我認為地產股短線只會炒波幅，始終政府明顯是要增加供應，地產股升勢會受阻。
隨著本周及下周歐洲央行及聯儲局將展開議息會議，投資者會再憧憬「放水」行動出現，因而刺激金價顯著上升，亦推動一眾金股向上，的確現時無論投資歐元或美元，似乎都不太合適，因為歐美央行的資產負債率繼續上升，只會削弱歐元及美元的價值，從而令黃金升值。
不過，投資者是否繼續追捧黃金，還要留意歐美央行最終的「放水」規模，與市場預期是否相近，故此，當金價升至接近1700美元水平時，投資者其實應該審慎一點。至於油價，在全球製造業表現欠佳時，暫不應有太大期望。
陳永陸
作者為獨立股評人
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