青心直說 - 胡孟青 2012年9月6日
青心直說：大師也有高低手 - 胡孟青
近日外資大行研究與銷售部門，以及旗下客戶最常問到的問題是「What"s going on in China？」因為經濟表現遠遜預期，官方採購經理指數之差，更叫市場驚嚇。據報，個別平日屬於大行早會稀客的中國經濟師，周一大清早亦罕有赴會，透過視像會議，為區內及本港銷售部講述有關內地經濟的最新評估。
預測離譜無人質疑
與中國經濟師對話，話題離不開中國經濟到底會軟著陸，抑或呈現硬著陸風險？但倒沒有人會質問，何解去年底、今年初、以至年中有關中國經濟的評估，通通都錯得離譜。
或許是擇善固執，對於內地的經濟及金融問題，自從去年初開始，總是堅持有點不對勁，當中並非心存唱衰或標奇立異，而是過去30年多年靠信貸、低廉生產成本以至穀大投資的增長方程式，總會有盡頭的一日，而且後遺症越見明顯。
公道一點，經濟師之差誤，除個別似乎水平有限外，其實亦屬非戰之罪，事關以往經濟一放緩，只要中央出手保增長，經濟活動就會恢復過來，以往如是，豈料今次卻全部例外。
記憶所及，年初大行經濟師對全年中國經濟增長的預測，平均介乎8.3%至8.9%不等，到7月份一系列數據公佈後，才幾乎全面下調至7.5%，跟中央目標完全看齊，這代表既然不明朗，亦無謂亂博買單邊了！現在中國經濟師信心有多大？年中未見底，7、8月份肯定更差，經濟師私底下亦坦然承認，全年就算要達到7.5%的增長目標，亦存在一定風險。
有趣的是，年中總理溫家寶召集各界參加座談會，為經濟形勢來一次中外把脈，本港有兩間外資行經濟師獲邀，事後兩位卻行動各異，一間低調下調增長目標，另一間就選擇高調唱好，更一度預期年底增長或見9%雲雲，上述例子，盡顯高低手之分。
胡孟青
獨立股評人
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