曾淵滄專欄 2012年10月18日
曾淵滄專欄：破冰之作認購復藥 - 曾淵滄
股市低迷，過去大半年新股上市多跌破招股價，導致許多原本打算上市的企業打退堂鼓，香港已經很久沒有規模較像樣的新股上市，復星醫藥(2196)算是破冰之作。
作為破冰之作，只可成功不可失敗，若復星醫藥上市跌破招股價，恐怕未來半年再也沒有一家規模像樣的企業會來港上市，香港眾多的證券行、國際投資銀行都得吃西北風，因此，我相信大行、細行都會很努力地把這隻新股捧上，讓申請的散戶有個甜頭，方便鼓勵更多企業來港上市，因此，我決定申請。
停牌近一年的福和(923)換主席，新主席是鄭裕彤孫兒鄭志明，我相信很快會申請復牌，更有可能搖身一變，成為殼股，注入鄭裕彤家族的其他資產，然後炒作一番。
人行要評估QE3影響
十．一黃金周過後，周大福(1929)、六福(590)等珠寶零售股股價急跌，前日周大福高層接受電台訪問時，公開說今年十．一黃金周的銷情放緩了，這是第一次珠寶商公開承認內地旅客消費力下降了。
近一段日子，好些香港人喜歡炒商舖，他們認為商舖不必繳交特別印花稅，容易炒，不過，內地旅客消費力下降是一個警號，商舖租金隨時見頂逆轉，一旦逆轉，商舖的價格會跌得更快。
內地經濟放緩，但人民銀行依然只推出超短期的所謂「逆回購」的方法向銀行注資，逆回購期限很短，到期後錢又回流人民銀行，相等於向銀行抽資，因此銀行從「逆回購」得到的資金也只能做超短期的用途，無法真正推動經濟，人民銀行在等甚麼？我估計除了等中共十八大開會，更換領導層之外，也正在評估QE3所產生的熱錢會為中國帶來甚麼影響，要計算過QE3的影響才能決定放水的力度。
曾淵滄
大學教授
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