大行報告 2012年11月16日
《大行報告》瑞信升莎莎(00178.HK)目標價至6.4元至 惟評級降至「中性」
2012-11-16 10:30:45
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瑞信表示,莎莎(00178.HK)中期業績稍低於預期,主要是有效稅率較預期高。港澳地區銷售保持19.3%的按年增幅,同店銷售增長16.8%,在「即日遊」內地旅客支持下,料下半維持強勁增長。內地業務經營虧損與去年同若,但銷售上升,反映毛利率正在惡化。目標價由5元至6.4元。
該行指,莎莎較本地零售同業存在溢價,已反映其銷售及利潤率反彈之前景,由於潛在上升空間有限,評級由「跑贏大市」降至「中性」。(mi/a
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