《大行報告》美銀美林首予越地(00123.HK)「買入」看2.8元
2012-11-26 11:00:43
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美銀美林首予越秀地產(00123.HK)「買入」評級，儘管其股價年初至今升達110%，認為估值仍然偏低。目標價為2.8元，較資產淨值折讓45%。
越秀地產擁有土地儲備約1340萬平方米，其中48%位處廣州。儘管受限購令限制，2012財年銷售繼續保持強勁勢頭。相信中央政府在南沙新區的發展計劃，可提升越秀在該地區的土地儲備的價值。
另外，越地透過向越秀房產信託基金(00405.HK)注入資產，收回廣州國際金融中心的投資，該行預計年底淨負債比率將下降到約48%。資產負債表加強有利進一步收購土地。主要風險為其倚重廣州的房地產市場，以及日後擴張可能令負債比率反彈。(na/u)
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