青心直說 - 胡孟青 2012年11月27日
青心直說：新股之俾面派對 - 胡孟青
提起新股，不期然令人想起當年Beyond的「俾面派對」這首歌的一句歌詞：「明日富貴與閉翳，也要靠你俾下面」。
要論畀面派新股，當然是近日城中熱話的人保(1339)，合共17名基礎投資者，以數目計極可能破紀錄，憑他們畀面，人保未正式接受公開認購，已經確保籌得最少一半集資額。
基礎投資者少不了
基礎投資者是香港新股必備的開門三件事；估值偏高、保薦人最強、基礎投資者最鼎盛，三者俱備的話，即使未上市，聲勢就已經足夠響亮，上市後的股價表現反而是其次。
當然，很多人會批評基礎投資者等同製造名牌效應，容易扭曲市場，認購之前需要作出基本分析，況且貨源大減股份流通受限制之下，上市6至12個月後，更肯定會因為股份解禁而要承受極不明朗的因素。
人保的基礎投資者，有保險集團，有基金，但奇怪的是，連國家電網集團及越秀房託(405)都榜上有名，他們本質上跟人保協同效應欠奉，業務大致扯不上關係，有違獲引入的基礎投資者，多數與公司本身業務具備關連性的一貫習慣。要勉強話有關連，倒不如說公司是人保的客戶，員工在人保投保吧！
撇開基礎投資者可能與公司及承銷團三者之間千絲萬縷的關係，基礎投資者肯認購肯畀面，其實既有推動亦有拉動因素。
由他們一眾大量認購兼有鎖定期限制，股份貨源自然減少，踢高股價自然相對容易，大市值股份更因為隨時有獲納入主要指數的效應，基金幾乎一定要持有，對大戶來說，可能安全性更高。
更不能忽略的是，全球資金氾濫而且難有出路，從統計數字來看，單是私募基金佔本港今年基礎投資者比重，便由去年的5%急升至41%，他們與投資銀行關係要好，萬事有商量。
胡孟青
獨立股評人
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