《大行報告》瑞信降周大福(01929.HK)目標價至9元 維持「中性」評級
2012-11-30 10:17:25
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瑞信表示，周大福(01929.HK)中期表現遜於預期，其中批發收入按年跌23%，令其最為意外和失望。公司打算將黃金對沖比率由100%放寬至70%，這將減少監管風險及對沖成本，或可增加其收入的波動性。
由於批發鑽石的價格持續下降，該行預計周大福新產品業務的毛利率會受壓；比同業高的基數亦將令公司表現繼續遜於同業。該行下調2013-15年盈測2-4%，目標價由9.26元降至9元，維持「中性」評級。(ce/a)
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