財智語陸 - 陳永陸 2012年12月27日
財智語陸：城鎮化概念未炒完 - 陳永陸
聖誕假期，外圍股市繼續造好，尤其是A股突破再上，有利港股繼續向上。內地股市炒「城鎮化」，雖然有不少評論認為，城鎮化是炒概念為主，要真正體驗其對經濟的成果，恐怕要一段漫長的時間才可反映，現在跟風炒，可能只是追逐另一個泡沫。然而，我認為現階段不必過慮，原因是炒股乃炒資金是否相信一個概念，現在不論A股表現及資金對港股板塊追捧，城鎮化的概念股仍未玩完。
反之，在城鎮化以外，中央表示仍會維持對樓市調控的力度，而招式仍是舊招，消息對內房股的影響應屬短暫，原因是中央舊調重提沒有新的板斧，明顯反映市場只要維持目前的運作，不會多加額外幹預。事實上，觀乎內房現有的銷售情況及來年的部署，要繼續賣樓不是問題，因此內房股趁整固可重新留意。
圓?貶值還看美國
另外，安倍晉三成為日本首相，建議透過日圓貶值及設立通脹目標來救經濟，日股應聲而上，但這是否代表日本經濟及投資市場可以走出穀底？簡單言之，日本是想以量化寬鬆政策達到上述目標，問題是日本的赤字巨大，已達GDP的2.2倍，要再印銀紙似乎不可能。
日本其實一直都是行量化寬鬆政策，可惜過去20年都未見成果，現在以通脹目標為本，表面上有一定的積極性，但背後的隱憂是為了達通脹目標會推高日本的長期債息，日本的債務成本更高。
當然大家會認為，日本都衰足這麼多年，都沒有可能再差下去，因此日本可放心大力推動美國式的量化寬鬆政策，以達2%的通脹目標。問題是，日本真的可以順利幹預日圓，令其貶值再刺激出口？這要看背後美國這隻無形之手會否放手了。
陳永陸
獨立股評人
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