《大行報告》花旗：料併購可為長建(01038.HK)每股盈利帶來11%上升空間 維持「買入」
2013-07-29 11:32:21
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長建(01038.HK)於上周五(26日)在公布中期業績後會面投資者。花旗表示，長建是該行於本地公用股中的首選，基於其多元化的併購對象及11.2倍的2013年預測市盈率。目標價62元，維持「買入」評級。
公司表示，與同系公司聯合併購的一個100億美元項目中，其佔比或為40%，意味其每股盈利或有11%上升空間；公司亦計劃將債務淨額/總資本淨額比率，由7%大幅提升至中期的45%。集團的下一業務併購估計位於澳洲或北歐。
該行又指，由於和黃(00013.HK)向長建出售的3G電訊稅收抵免(tax credit)，在其持股長建不足75%的情況下不能完全使用，故相信長建未來再發新股的機會很微，以避免攤薄和黃的持股量。預計未來融資方式以永續債券(perpetual bonds)為主。
另外，澳洲稅務局若能成功索償相關稅務，長建的盈利或下降3-6%，但短期內應未有結果。(ce/t)
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