市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年8月29日
旺仔業績跑贏康師傅
中國旺旺(１５１)和康師傅(３２２)相繼公布了中期業績，”旺仔”業績明顯比康師傅優勝．旺旺上半年度總收益同比增長１４．９％，而,股東應佔溢利卻大幅增長３３％，整體毛利率由去年上半年的３７．１％上升至今年上半年的４１．２％，營運利潤率從１９．５％上升至２２．６％，純利率從１５．１％上升至１７．５％．
至於康師傅，上半年度營業額同比增長１９．６％至５４．２２億美元，而股東溢利卻大幅倒退３１．４％至１．９６億美元．集團三大核心業務當中，方便麵和飲品的營業額同比分別增長６．４％和２９．７％，方便食品營業額同比卻下降１３．１％．飲品業務營業額之所以大幅增長，是因為加入了百事飲品．
康師傅在去年第一季完成與百事於中國飲料事業的策略聯盟，同時錄得１．９１億美元的收購議價收益．今年６月康師傅售出味全食品工業股份，錄得１０５４萬美元的收益．若扣除這兩筆收益，上半年度股東應佔溢利同比仍要下降２．８％．
集團上半年毛利率為２９．８７％，同比微升０．０６個百分點．第二季度毛利率為３０．４５％，較第一季上升１．１８個百分點，主要是受飲品業務毛利率上升所帶動．按季度比較，方便麵和方便食品業務毛利率都呈現下降．
集團的飲品業務上半年度毛利率為３０．２％，同比上升０．２５個百分點，相對第一季則上升了１．７８個百分點．即飲茶於今年６月的市場佔有率為５２．６％，同比上升４．４個百分點，相對３月則上升了６．４個百分點．
集團的方便麵業務上半年度毛利率為２９．１８％，同比下降０．２５個百分點，相對第一季則下降了０．９８個百分點．「康師傅」方便麵銷售量與銷售額於今年６ 月的市佔率分別為４４．１％和５５．４％，比３月的４５．２％和５６．７％為低．
方便食品業務上半年度毛利率為３６．８９％，同比下跌０．８２個百分點，相對第一季則下跌了１．２８個百分點．康師傅蛋酥卷於６月的市場佔有率為２３．８％，比３月的２４．４％為低；於整體餅乾市場的佔有率為６．７％，與３月持平．
總結而言，旺旺中期業績和前景都比康師傅優勝．旺旺目標看１２元，而康師傳則看１７．５元．
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