財智語陸：澳元食息族要變陣 - 陳永陸
■澳洲央行總裁史蒂文斯已表示，澳元兌美元不適合處於0.9以上水平。
在聯儲局公佈議息結果前夕，港股昨日反而回升，主要原因是A股未有再大跌，為港股帶來支持。不過，無論聯儲局的議息結果如何，有一點不會改變，就是美元將會持續強勢，因為退市是必然的，這一點強調已久，問題是在今年還是明年3月後啟動。當美國退市比歐洲為快，同一時間經濟復蘇是全球最快，那麼美元必定會顯著上升，當這個情況發生時，股市、商品及外匯市場同樣受影響。
黃金的問題上周已談，短期沒有投資價值已成定局，那麼外匯表現又會如何？答案是兩極化發展，美元兌歐洲主要貨幣不會太強，因為歐洲很多國家已跟隨美國步入復蘇期，歐元及英鎊會在復蘇概念推動下造好，所以美元兌歐元及英鎊，升幅不會太大，可能只會平穩發展，尤其是歐債危機應該已告一段落。
那麼，哪一種貨幣對美元的表現會較疲弱？相信是亞太區貨幣，當中包括日圓和澳元。影響亞太區貨幣兌美元表現疲弱的原因，除了美元強勢外，還有亞太區經濟出現壓力所帶來的影響，當中包括炒家多了藉口推低匯價，以及相關央行需要推出更多政策，例如減息或量化寬鬆貨幣政策以刺激經濟，最終會令日圓及澳元等幣值出現龐大壓力。
利息難抵匯價蝕水
事實上，澳洲央行總裁史蒂文斯已表示，澳元兌美元不適合處於0.9以上水平，這代表澳洲央行更樂意看到澳元繼續下跌，即是澳元息率仍然有機會下調。故此，就算澳元利率較所有主要貨幣為佳，但在息率趨跌預期下，澳元匯價會持續疲弱，這會抵銷息率帶來的利潤，故此投資澳元的「食息一族」，應該考慮改變其投資策略。
陳永陸
獨立股評人
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