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2013年12月19日 星期四

財智語陸 - 陳永陸 2013年12月19日

財智語陸 - 陳永陸 2013年12月19日

財智語陸:澳元食息族要變陣 - 陳永陸


■澳洲央行總裁史蒂文斯已表示,澳元兌美元不適合處於0.9以上水平。

在聯儲局公佈議息結果前夕,港股昨日反而回升,主要原因是A股未有再大跌,為港股帶來支持。不過,無論聯儲局的議息結果如何,有一點不會改變,就是美元將會持續強勢,因為退市是必然的,這一點強調已久,問題是在今年還是明年3月後啟動。當美國退市比歐洲為快,同一時間經濟復蘇是全球最快,那麼美元必定會顯著上升,當這個情況發生時,股市、商品及外匯市場同樣受影響。

黃金的問題上周已談,短期沒有投資價值已成定局,那麼外匯表現又會如何?答案是兩極化發展,美元兌歐洲主要貨幣不會太強,因為歐洲很多國家已跟隨美國步入復蘇期,歐元及英鎊會在復蘇概念推動下造好,所以美元兌歐元及英鎊,升幅不會太大,可能只會平穩發展,尤其是歐債危機應該已告一段落。

那麼,哪一種貨幣對美元的表現會較疲弱?相信是亞太區貨幣,當中包括日圓和澳元。影響亞太區貨幣兌美元表現疲弱的原因,除了美元強勢外,還有亞太區經濟出現壓力所帶來的影響,當中包括炒家多了藉口推低匯價,以及相關央行需要推出更多政策,例如減息或量化寬鬆貨幣政策以刺激經濟,最終會令日圓及澳元等幣值出現龐大壓力。

利息難抵匯價蝕水

事實上,澳洲央行總裁史蒂文斯已表示,澳元兌美元不適合處於0.9以上水平,這代表澳洲央行更樂意看到澳元繼續下跌,即是澳元息率仍然有機會下調。故此,就算澳元利率較所有主要貨幣為佳,但在息率趨跌預期下,澳元匯價會持續疲弱,這會抵銷息率帶來的利潤,故此投資澳元的「食息一族」,應該考慮改變其投資策略。

陳永陸
獨立股評人
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