國金明鑑 - 羅明立 2013年12月19日
落實退市美元可看高一線
一直懸而未決的退市安排終於在今日淩晨揭盅，聯儲局議息後表示雖然就業市場及樓市未見到強勢復蘇，但今年上半年經濟活動繼續溫和擴張，預計在適當的寬鬆政策下，經濟增長將較近期進度加快，失業率有望逐步下滑。此外，局市認為通脹持續低於2%的目標可能對經濟帶來風險，在經濟活動和就業市場改善情況有望符合經濟持續不斷增長的預期下，聯儲局決定縮減資產購買規模，由下月起每月減少買債100億美元。並且可能在未來會議上採取進一步有序的措施縮減購買資產進度。但減少購買資產並未有預先設定的進程，未來勞動市場及通脹的看法仍然是關鍵。
局方同時指只要失業率仍在6.5%之上、通脹一兩年內未有高於長期目標(2%) 0.5個百分點、而長期通脹預期在良好受控的情況下，利率將繼續維持於接近零水準。聯儲局有關退市的安排被視為對經濟復蘇有一定的信心，而且通脹長期低於目標水準亦會對經濟產生風險，現時在退市條件符合的情況下採取按步就班的方式進行可避免對市場做成太大的衝擊。
退市安排基本已確立，應可消除這方面的不明朗因素，只要美國未來基本因素維持表現良好，相信市場會有較正面的反應。美元在消息公佈後做好，非美貨幣全面下挫，當中日圓及澳元的跌幅較大，雙雙再創年度低位。澳洲央行不斷口頭幹預匯價，加上基本面欠佳，後市仍有可能要下試0.85。日圓則受到美日貨幣政策背道而馳的影響，加上日本經濟增長放慢，明年還有消費稅上調的考驗，安倍政府只能繼續加大量寬力度，相信明年初央行有可能再出招。早前已多次指出日圓技術走勢已有突破，後市應向107進發。因此筆者建議大家可繼續留意這兩隻貨幣做空的機會，直盤及交叉盤皆宜。
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