青心直說：引入民資唔簡單
■國家開放的國有項目像鋼鐵、機械製造等屬夕陽產業。
升市獲成交配合，市場對利好消息敏感度高。股市氣氛樂觀，大家樂見其成，早前中石化(386)打算把下遊銷售業務透過啟動混合所有制改革引資，股價隨即聞雞起舞，同一橋段可為不同板塊提供翻炒的理由，為投資市場提供無限想像空間，猶如只要改革，就代表水到渠成。
國家開放項目多雞肋
今番終於輪到表現落後、估值cheap到震的內銀試票房，有報道指交通銀行(3328)已上報實施混合所有制申請，顯得順理成章。有關方案一旦獲批，交行將成國有銀行試點先鋒，講多無謂，行動最實際。財政部作為仍持有交行27%股權的大股東，擁有最高話事權。問題是，即使財政部、社保、內地匯金不是主要股東，大家又會否愚昧得以為阿爺會冇話事權？市場現時的反應，明顯是認為只要交行獲准引入民間資本，經營管理效率將可有效提升，盈利動力將得以釋放，猶如人頭馬一開，好事自然來。
盡快醒醒吧，銀行業是一門口袋有錢就可以搞的生意嗎？儘管這是一門錢搵錢的生意，但將來面對的競爭壓力只會有多冇少。行業競爭大，招兵買馬成本不輕。關鍵是，銀行業作為受行業法規高度監管的行業，專業性只會越來越高，已不是誰有資金就等同有能力與條件經營的一盤生意。在監管以外，難道又有人以為可以毫不計較經濟與行業相關因素，就可把所謂零的突破無限放大。假如你是這樣想，就真是太天真太傻了！當然，齊齊交足戲順勢喪炒又無妨。
民資投資意慾雖強，但亦非可以毫無顧慮，一旦與官方股東意見有分歧，可能會淪為被政策打壓的受害者。話說引民資參與國有企業與項目建設，已不止蔓延在板塊上。
根據《上海證券報》報道，自6月以來，重慶、江西、山東、河北、河南等省市已公開資料，總投資規模逾萬億元。有民營企業家說，國家開放國有項目，很多都屬於像鋼鐵、機械製造等夕陽產業，且均屬投入大、回報慢、前景不明朗的項目，這些行業，既然連國有資本都想退出，又何來談得上對民營資本具吸引力？究竟係咁大隻蛤蜊隨街跳、阿爺跟你分身家，抑或只是一心想民資為人民服務、甚至分走你副身家呢？
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
青心直說 - 胡孟青 舊文