陸羽仁 BLOG 2014年7月31日
大鴿派
2014/7/31 上午 09:36:12
網誌分類: 經濟
美國聯儲局結束為期兩日的議息會議。一如市場預料，聯儲局繼續縮減每月買債規模100億美元至250億，當局指就業市場狀況正在改善，失業率下降，並承認通脹率已經上升至當局的目標2.5%，上調了對對經濟前景的評估。昨日早上，政府公佈美國二季度經濟增長4%，扭轉了一季經濟下降2.1%的頽勢；而二季度消費者支出增長2.5%，增速創三年來新高。
隨著愈來愈多的利好經濟數據出爐，聯儲局幾時加息，成為投資者頭號關注。然而，聯儲局似乎再次忽略了近期經濟的主要改善方面，只著眼於就業市場的過度閒置的現象，認為經濟復甦步伐仍然比較脆弱，重申在購買資產計畫結束後的一段長時間內保持高度寬鬆貨幣政策立場仍是合適的，暗示樂於把利率維持在非常低的水平，並不著急於加息。
另外，聯儲官員更投票通過繼續將到期的債券重新投資，令到美國的資產負債表(balance sheet)維持在4.5萬億美元的水準。即是話停止增加買債，但不會沽番啲債出街，債券到期收回資金亦重投市場。
聯儲局的「鴿派」態度，加強了投資者入市信心，杜指由最多跌近100點，午後一度收復所有失地，尾市略為回軟，收市跌32點至16880點，標普500指數靠穩，收報1970點，平手收場；納指跑贏大市，升20點至4463點。
聯儲局午後發布議息聲明，內容與市場預期差唔多，不過，有唔少分析師留意到聯儲局在遣詞用字方面隱含「張力」(tension)，渣打集團分析師Thomas Costerg表示，「局內強硬派和溫和派之間的差距在擴大，這可能導致未來會議有更多的不同意見。」大市或將因此變得更為波動。
野村證券G10貨幣策略師Jens Nordvig話，數據好有說服力，經濟已經轉好，但聯儲局行動得太慢，時間推移，如果有眉目顯示第3季的經濟走勢仍然強勁，聯儲局雖要調整其加息步調。
市場亦開始有少少唔理聯儲局點話，昨日早段公布GDP數字強勁，短債的息率升上多年高位，投資者押注二年及三年期國債賭聯儲局將會加息，即使睇完聯儲局的溫和聲明，短息都保持在早上的高位無回落。
睇番港股，聯儲局無加息暗示，短期利好，雖然話昨日期指結算似有好友大戶平倉，但聯儲局咁鴿派，短期唔好急於造淡。
陸羽仁
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