對沖國度 - 黃國英 2014年9月8日
現時股市的常態是低成交低波幅，所以市場參與者，容易出現兩種錯誤：倉位太大以及過分敏感。賭得太大令防守力削弱之餘，也會令人心理上變得脆弱，跌少少就會以為股災將至。要增加勝算，就要摒棄大注博小贏的想法，在長期偏低的波幅之中，保持正常注碼，回報當然不會高，但有得贏總好過輸。
其實大市之所以成交偏低，便是大部分職業選手，都沒有因為短兵相接而提升注碼，反而是寧願縮注坐長一點。
本地地產股作重心
香港這邊的景況，是中國隊強香港隊一般。在利率預期有變之下，肯定是應該將重心放在本地地產股，中國隊則無謂追，但也不應該逆市加put。
強如美股，走勢也是拾級而上，每次消化一段沽壓，都需要時間，所以捕捉本地地產股升勢，耐性是不可或缺。不過香港市場衍生工具盛行，故走勢雖同樣會是拾級而上，每次突破，卻可能像上周三大成交挾倉急升，屆時便是收割的訊號。
假如香港今日初段氣氛並非太熱熾，本地地產股升幅在1%左右，依然值得追call。可是如果高開太多便算，始終是假期前夕，持倉過夜風險增加，值博率更加要講究。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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