青心直說：東江終獲發掘
■李沛良任主席的東江集團，股價終於突破1.5元阻力，上望目標2元。資料圖片
近年港股太烏煙瘴氣，主流個股多有大行覆蓋，投行分析員資訊每每更快更多，直接找行內人斟茶灌水博大合唱的股份，又唯恐非奸即盜，故忠告自己寧缺勿濫。
延續昨天的題材，業績爛透的洗衫板，股價竟然可以單日升上了13%，一切歸功於圖表、技術走勢。昨天提及該股，用意本是介紹另一家老牌半新工業股。提起東江，一向饞嘴的小女子，只會想起東江雞，東江菜係惠州菜的代表，與廣州菜、潮州菜位列粵菜三大流派，其中尤以東江鹽焗雞、釀豆腐以及梅菜扣肉最為馳名。
提起名字叫東江的上市公司，好多阿嬋又只會聯想到東江環保(895)，去年12月IPO時提及、即將踏入上市一周年的東江集團(2283)，任憑過去一年如何向股評人介紹公司，亦未見成氣候，老闆太老實也。惟近期配合公佈中期業績後的連串併購動作，昨天股價成功大升22%兼創新高後，應該有更多人留意這家內地第二大模具廠商。
老闆曾經說過一句很實在的話：「沒有夕陽的工業，只有夕陽的工序。」即是說，要成就工業，關鍵在於創新，產品與工序必須隨著社會與時並進。有投資者會拿東江集團與億和(838)比較，只是後者毛利率明顯遜於前者，雖然兩者中期業績皆有所收窄。
突破阻力可見二字頭
東江集團去年的上市費用開支1,630萬元，雖佔集資額6.52%，比重不算低，今年業績不用再受制於這筆一次性支出；公司應收款主要為美元，應付款主要為人民幣，是美元大時代的受惠者，模具是工業之母，模具製作與注塑組件製造佔收入比重為4：6，毛利率35.9%及20.1%，雖然毛利率下降6.2個百分點，但因集團有效控制管理成本，淨利潤率僅下降2.2%。
模具的用途，具體一點的例子，包括Fitbit運動手帶、SanDisk的USB記憶體及生果牌智能手機的耳機，通通離不開手機及高端穿戴配件，加上較大件頭的汽車裝備配件，受惠美國經濟復蘇，市場對高精密模具亦有需求，估值低單位數市盈率屬吸引力所在。股價終於成功突破1.5元阻力，目標1.8至2元是理所當然。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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