何車500：復星9元邊上車
復星國際(656)4月供股，500供39，發行5.01億股，供9.76元，集資48.9億元，昨收8.64元，較供股價低11%。年初至今，升12.3%，跑贏恒指14個百份點。
1)復星業務廣泛，包括鋼鐵、房地產、醫藥、零售、金融及保險等，持有南鋼股份A股(滬600282)、復星醫藥A股(滬600196)、豫園商城(滬600655)、招金礦業(1818)等權益。2014年(12月年結)上半年，營業額247.96億元(人民幣．下同)，按年微升3.4%；盈利18.34億元，增長8.4%。各環業務中，房地產最為突出，保險業務則較失色，由盈而虧，見紅4.44億元。彭博綜合預測，今年EPS0.696元，較去年調整EPS下跌19%，現價預期PE9.8倍，2015年PE回落至8.3倍。現時估值與過去五年平均9.5倍相差不多。國內掛牌的旗下公司南鋼、復星醫藥(A股)、豫園等，估值高得多，買復星較化算。
2)預期PB0.96倍，略低於過去五年平均的1.03倍。
3)6月底，復星淨借貸534.88億元，淨借貸/股東資金比率79%。
★大市陰霾密佈，不必急於上車，復星可候回落至9元邊緣時買入，獲利10%至15%離場。
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