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2014年11月4日 星期二

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年11月4日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年11月4日

股場放大鏡:內房龍頭股先揀世房




市場氣氛偏向觀望,不過內房一枝獨秀,多隻大型內房股由頭升到尾,成交強勁。

據內地房地產研究中心提供的數據顯示,上周上海商品住宅成交面積比前周上漲了25%,另外上周商品住宅成交均價亦比前周上漲7.2%,意味上海樓市價量齊升。

據報上海樓市連續四周成交量均在24萬平方米的偏高水平,令10月銷售面積超過去年月均成交量,這即是說當地樓市10月開始已經升溫。當地樓市罕有地出現需求多於新增供應量現象,至於其他大城市是否會跟隨上海樓市表現,仍有待觀察,不過上海一向是內地樓市風向指標,限購令幾近全面取消後內地樓市即升溫,其他城市應該唔會太差。

以上海為基地的內房股有世茂房地產(813),該公司上周公佈了今年首九個月合約銷售額506.9億元(人民幣.下同),較上年同期增加5%,銷售面積416.7萬平方米,較上年同期升11%,在今年內地售樓環境惡劣情況下,算是相當不俗的成績。

中期業績勝同業
世房中期業績亦跑贏其他內房,營業額升42%,至236.8億元,純利升20%至41.8億元,期內毛利率微跌1.4個百分點至34.1%,不過毛利率已跑贏大部份同行。假如要作比較,大型內房對比較明顯的是富力地產(2777),中期純利倒退26%,核心盈利更大減37%,此亦於兩隻股份的股價表現反映出來。買內房一定是買龍頭內房,股價在過去一兩年內房劣境下跑贏的,往後亦將繼續跑贏,相反跑輸的內房很難有力後來居上。

歐陽風

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