何車500：人保落後大平賣
■吳焰任主席的中國人民保險，較子公司中國財險大落後，值博率高。 資料圖片
兩日聖誕假，內地股市照開，國壽A（601628）連續兩日升停板，累升21%，大勝指數。有龍頭帶住，內險股行大運。今日推介中國人民保險（1339），較子公司中國財險（2328）大落後，大平賣。
1）年初至今，人保跌5%，財險則大升39%，來回相差44個百分點。人保前年12月以3.48元發行H股上市，至今3.55元，只微升2%，期內財險則大升64%，人保落後於子公司達62個百分點。
2）人保持有財險69%（佔全部內資股102.44億股），以H股市價計，值1,573億元，較人保本身市值（H股加內資股）1,506億元尚要高出67億元，即市場給予人保在財險以外的業務（主要是壽險），竟然是負值67億元！
3）彭博綜合預測，人保2015年（12月年結）PE10.1倍，財險是12.6倍。財險過去四年平均PE16.3倍（五年平均則為56.4倍），現時折讓23%，仍然偏低，人保更見吸引。
4）人保2015年預期1.26倍，較財險有折讓逾四成，並在內險股中最低。
★人保去年1月高價4.83元，內險股你追我趕，人保有機重見此價（財險已較當時高出41%），甚至超越此價，上升空間逾36%。
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