網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2014年12月8日 星期一

金融High Tea 2014年12月8日

金融High Tea 2014年12月8日
牛市炒作術
2014年12月08日
上周一此欄題為「A股爆炒,順勢搵食」,當時話「未來股市有兩個大趨勢值得關注,一個係油價急跌,一個是內地A股爆炒,順住個勢搵食,應有錢途。」結果內地A股真係大炒特炒,我話上證綜指三個月有機會炒上3000點,點知佢一個星期就炒到呢個位,上星期五收2937點,一周升近10%,所以內地個市真係有啲癲癲哋。

內地個市真係似牛市,而且一開波就係一頭小瘋牛,資金大舉入市,前一個星期五仲話滬深兩地股市昨天成交合共7000億人民幣,已經好高,點知到上星期更升到1.07萬億人民幣,突破萬億成交大關,認真驚人。

個市短期升得又快又急,當然有回吐的可能,有時單日升跌都好驚人,好似上周五,上證綜指走勢有如過山車,早上10點幾一度從高位急跌近6%,之後反彈,下午走勢轉強,收市報2937點,仍有1.3%之升幅,即係單日已經上落7%。

阿媽同仔 大細分明
港股基本上被內地股市拖住走,繼上周四急升逾400點後,上周五跟內地玩過山車,早上10點雖曾一度掉頭向下,但已迅速重拾上升動力,升幅一度擴大至逾300點,午後大致保持升勢,全日收報24003點,升170點,升幅為0.7%。港股當日成交額為1477億元。

港股呢排自己唔係幾想升,但被內地帶住向上,非紅色股升幅有限,匯控(005) 跌0.1%。睇住港股同內地的成交,有啲感慨,香港1400幾億成交本來已好勁,但遇上內地1萬億人仔、即係近1.3萬億港紙成交,內地股市係香港近10倍,阿媽同個仔的格局已十分分明,黑心啲講,唔好望人民幣太快自由兌換,唔好望內地太快撤銷外匯管制,否則真係唔係幾明白,點解仲要炒港股。香港只係靠金融、地產、旅遊開飯,其他嘢唔係幾識做,放長雙眼睇有啲危。

見到內地呢種瘋牛市,好多人關心有無得炒。我有幾個觀察,第一短線升太急可能回一回。上周五早段的回吐就屬此類,其中一個擔心是明年經濟增長目標會調低,上周五政治局常委會開會,已敲定本周二中央經濟工作會議的基調。

摩根資產管理環球市場策略師譚慧敏指出,市場預計下周中央經濟工作會議,將明年經濟增長目標調低至7%,但不排除最終會定出一個更低的目標,例如6.5%,屆時內地股市難免有短期調整,但她仍睇好A股市場的中線走勢。

短線小心 即日計數
如果你短線都唔捨得走,炒Day trade(日中交易)都可以,有個股壇老雀就係咁,佢話幾年無炒過,見到A股咁好手痕,就每日開市睇住A股炒乜,一見略回就追入相關H股,食幾個巴仙,多數即日走,若要留過夜,就一定要有幾個巴仙賺價在手才會留,唔生唔死或略略輸錢就即日了結,佢近排都主要炒內地保險、證券股,在呢啲狂牛市,咁炒day trade都搵到三茶兩飯,不過散戶要返工唔貼市好難學。

A股短線升得咁勁,有傳溫州炒樓兵團最近「沽樓炒股」轉戰股市,作風進取,大手掃貨。阿爺都想股市升,但升得太急又好似有少少擔心,所以開始有示警聲音。新華網上周五發表題為「火爆A股把豬吹上天」文章,提醒投資者千萬不要賣房炒股,切忌腦子發熱,要小心瘋狂過後的代價。中證監亦提醒投資者要小心風險,量力而為,又呼籲不要盲目聽從「賣樓炒股」的建議。講多兩講若然個市唔聽講,阿爺可能搞啲小動作壓一壓,例如在市場收一收,嚇你一嚇都唔奇。

但我對內地個市中線走勢,唔敢睇淡,認為以半年計,內地股市還可再上層樓,上證綜指4000點有機會到達(上周五報2973點)。主要睇宏觀大局,內地股票即使經過近期上升,仍然唔貴,以大大隻的內銀計,工行(1398) 現價5.7倍市盈率,6.1厘息;建行(939) 5.6倍市盈率,6.2厘息,佢哋呢啲大股得咁低市盈率,點叫得貴?出現呢種價,係因為外國和內地投資者都唔睇好,外國投資者怕內地樓市崩潰、銀行崩潰,所以唔買。內地投資者過去集中炒樓,炒股都炒細股,股市又唔熱,所以都唔買。

中線看好 升浪未完
唔係話內銀經營前景一定得,但要炒起內銀亦好有理由,5倍幾市盈率係預計咗佢哋未來盈利會大跌,如果盈利只係唔生唔死,唔升唔跌,好似中移動(941) 咁,都有12.3倍市盈率,即係只要市場觀感改變,內銀都可以升唔少。

過去老外唔睇好中國經濟和股市,內地亦無動力炒,官方又無大力推,個市就死死吓,如今阿爺似乎想推高股市,借此推吓經濟。

中國社科院的講法可以參考。社科院金融市場研究室的2015年「金融藍皮書」很快就會出爐,對明年股市的測算是上證綜指可能會升至4000到5000點,比現價有30至70%的潛在升幅。社科院金融市場研究室副主任尹中立話,看好明年A股的理由,在於一方面市場已形成牛市氛圍,吸引更多資金入市;另一方面,藍籌股相對仍然便宜,尤其是內銀股的估值只有5倍市盈率,只要市場信心恢復,市場對內銀股的風險溢價會降低,當藍籌股的估值與國際市場的平均水平接軌,勢必會帶動大盤指數上漲。藍籌股是未來的主要上漲方向。從歷史經驗看,2007年上證綜指從3000點升到6000點,大量資金買的是藍籌股而不是細價股。

社科院的預測之所以受人關注,因為佢哋去年已看好內地股市,會重演1999年開始的升市,家睇預測好準。尹中立話,2014年的股票市場與1999年股市起步上升,有不少相似之處。從內地情況看,經濟處於不景氣時期。從國際金融環境看,處在美元上升周期,內地銀行信用擴張受到制約,政府必須倚重資本市場融資。從政治周期看,都是在領導人換屆的第二年。換屆第一年的主要任務是人事調整,新領導人在三中全會上提出治國施政綱領,第二年則進入實施階段。在國內外經濟不景氣的背景下,為了維持經濟增長,各種政策工具勢必會輪番使用,股市作為政策工具之一,自然得到關注。

簡單總結,內地股市短期升得太急可能回吐,但回吐卻是吸納機會,建倉睇多三個月至半年。要避開本港股票,買紅色大股,熱門股是如平保(2318) 這類保險股,冷一點是內銀股。若然怕買股風險太大,在回吐時買番一張半張國指認購期權,100點期權金都係5000元,預咗輸晒,可以博吓刀仔鋸大樹,記住小賭怡情,唔好瞓身。

陸羽仁
金融High Tea 舊文