陸羽仁 BLOG 2015年4月30日

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加息無期
2015/04/30 08:09:32
網誌分類: 經濟

聯儲局議息會議結束，聯邦公開市場委員會（FOMC）決定維持基準利率0至0.25%不變。在會後發表的議息聲明中，又指出受到強美元、惡劣天氣及西岸碼頭罷工的因素影響，美國經濟表現疲弱，但估計這些影響只是暫時性的，預計美國經濟增長速度將會提高。

至於市場最關注的幾時開始加息問題，聯儲局表示加息將建基於兩點，一、當見到美國勞動市場進一步改善，以及二、當聯儲局有信心美國通脹率在中期內會邁向其2%的目標。聯儲局休指出美國勞動市場增長「適度」（mderated），而經濟放緩（slowed），美國家庭支出下降，商業固定投資亦疲軟，房地產市場的復甦步伐仍然緩慢。短期內亦預期通脹保持低企。換言之，聯儲局對於美國經濟的展望其實比較負面，對加息的態度亦顯得比較鴿派。反映聯儲局於6月加息的可能性已經微乎其微。

凡事無絕對，由現時至6月17日議息會議的期間，美國還會公布4月及5月非農就業報告，以及第二季度GDP增長報告，如果報告出現非常「牛」?表現，例如兩個月?非農就業有非常明顯改善，第二季度GDP增長去年回升至2%，甚至2.5%，而唔係第一季的0.2%。與此同時，大家又見到通脹率明顯飆升，或會激發到聯儲局決立於6月加息。不過，以目前的情況，點睇到見到唔有咁?可能。Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar指出，FMOC在昨日的議息聲明中，基本上已剔除了所有有關加息的相關參考，亦沒顯示對於幾時才開始加息的新指引。提出有明指引及時間表。

市場對聯儲局於6月開始加息的預期大降，對股市有提振作用，不過美股昨日不升反跌，杜指收市跌75點，報18036點；標普500指數跌8點，收報2107點；納指跌32點，收報5024點。

原因係投資者見到聯儲局對於美國經濟前景頗為負面，注意力由幾時加息，轉而開始憂擔心美國經濟的前景，特別係美國公布今年首季GDP增長較去年第四季出現大幅回落，由2.2%急滑至0.2%，亦遠差過市場預期的1%！從股票恐懼指標VIX指數不跌反升近8%至13.5水平，可見投資者對後市?信心有所降低。

而美國經濟唔得，又拖累美元匯價回落，美元兌歐元跌至1歐元兌1.11美元。美元回軟，以美元計價的紐約油價跳升近3%至每桶58.58美元，令到運輸板塊承壓，杜瓊斯運輸指數跌1%，拖住美股後腿。

陸羽仁
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