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2016年2月3日 星期三

青心直說 - 胡孟青 2016年2月3日



青心直說 - 胡孟青 2016年2月3日


青心直說:農行高息都唔好吼


■農行股價由去年5月至今不足一年,已累積跌逾四成。 資料圖片



樓市與股市有一個共通怪現象,就是跌了一、兩成後會出現反彈,然後再跌。經過多年的攀升,拜聯滙所賜,08年前的港元滙價被動偏低,今天的港元滙價被動偏高,資產價格遂成為平衡不合理滙率水平的工具。

股息未必能補償本金
昨日之升與今日之跌,公平一點,聯滙又並非百分百罪魁禍首,因為我們不可抹煞市場信心與供求因素對資產價格的影響力,政策效應能否即時實現,更須觀察資金面。

投資者常以曾見過的高價作指標,當股價出現了兩、三成跌幅,有資金出來執死雞,股票市場早已司空見慣,最後發覺,原來股價可跌足七、八成。

市場上可找到的例子多如繁星,例如農行(1288)股價自去年5月雙頂跌至9月雙底,跌幅逾三成,反彈跌幅一半已行人止步,至今不足一年已累積跌逾四成,調整之深,始料不及,不懂止蝕,收多3年股息都未必補得回失去的本金。

今天的所謂高息,是由股價深度調整跌出來的死數,如給市場一種以為基本因素不變的錯覺。看過農行員工穿櫃桶事件,尤其訝異於管理層對事件的輕描淡寫態度。老實說,小女子情願攬住6厘息率回報的滙控(005)喊、忍受股價仍然要調整的可能,也不願持有8厘息的農行笑,怕會被取笑自己無視企業管治。

胡孟青
獨立股評人
http://www.facebook.com/324255111031901
本欄逢周一、三、五刊出

胡孟青
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