國策透視：A股考試剛剛放榜
■在A股有一場真正影響市況的考試剛放榜，就是在4月23日舉行的基金從業人員資格考試。 彭博資訊
「放榜喇！」在香港股壇，這只是一個比喻，形容公司公佈業績；但在A股，卻有一場真正影響市況的考試剛剛放榜，就是在4月23日舉行的基金從業人員資格考試。點
解咁緊要？因為這場考試結果，將決定過萬家私募基金的生死，涉及幾萬億元的股票基金會否清盤，堪稱股票史上一場最重要的考試。
內地目前有私募基金2.5萬家，規模達5.1萬億元人民幣，從業人員近40萬人。內地在2月突然改例，要求成立超過1年的私募基金在今年5月1日前，完成備案。通過備案的準則之一，是高級管理人員必須通過資格考試。
內地私募基金經理戰績彪炳，當局強制他們考牌上崗，本身就是一種整頓。據官方報導，直至4月中仍有九成基金未能通過備案，除了業務不規範外，高管未有持牌也是阻礙原因之一。
基金考試今年會舉行3次，惟4月舉行的這次最關鍵，因涉及私募基金能否在5月生死期限過關。今次考試人數有31.3萬名考生，打破歷年紀錄。基金協會已在昨日放榜，參與考試的私募基金高管合格率為50.1%。
難說A股是否已逃過一劫。私募高管考試合格率達五成，意味5月私募基金通過備案的比例，定會大過10%，避免了市場所預料的最差情況；亦意味至少一半私募基金未能過關，如強制清盤，將造成股災。一切取決於中證監屆時會否通融，面臨如此大的不明朗因素，亦是近日A股不振的原因之一。
黃尹華
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