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2016年4月19日 星期二

陸羽仁 BLOG 2016年4月19日

陸羽仁 BLOG 2016年4月19日

油股有運
2016/04/19 08:54:27
網誌分類: 經濟
周日舉行的多哈會議「食白果」,紐約期油即時插超過6.5%至大約每桶38美元。

本來預計油價大跌將拖累能源股,會令到股市受壓。不過,路透社報導科威特因為發生有史以來最大的石油工人大罷工,估計科威特的石油生產及煉油量會否由每日300

萬桶大幅降低至110萬桶,抵消了市場對於石油生產國凍產不成所帶來的衝擊,紐約期油周一反彈上接近40美元水平。能源股顯著造好,杜瓊斯能源指數升1.6%,其中Chevron升1.5%,係表現最好的杜指成份股,成為推動大市向上的主要動力。油股真係有運。

杜指昨日升107點,收市重上萬八點大關,報18004點,標普500指數升14點,收報2094點,升幅都同樣係0.6%;納指升22點至4960點,升幅0.4%。

正如Convergex的交易部門主管Peter Coleman表示,雖然油價係影響的主要因素,但今個星期,市場比較關注美企盈利表現。他認為只要美國油價能夠企穩每桶35美元樓上,就唔會對大市造成好大的拖累。

Continental Resources的創辦人Hamm亦認為,市場可以忘掉凍產會議,因為隨著美國油井的數量大幅減少,目前已經減少77%,石油的供應及需求在兩、三個月就會回復平衡,又預期紐約油價年底會反彈至每桶60美元。

不過,有唔少分析質疑呢種樂觀睇法。CNBC的記者就表示,當投資在新油井的資金因油價大跌而大幅減少,但石油仍然不斷地從油田中泵出,總產量已經較前一年的高峰下降了6%,現時油價大約每桶40美元,與2014年中的高峰已大跌超過一半,但產油商仍然不斷泵油。

過往,石油過剩,好多產油國,例如沙特,都會減低產量去推高油價,但自從多咗美國同加拿大的競爭,沙特不單不減產,反而要增產,希望用壓低油價去趕競爭對手出市場。主要產油國最近提出將產量凍結在1月時高峰,其實就係見到油價已經跌到北美產油商都死得夠慘,威脅性唔大啦。不過,最終會議都係達唔成任何協議。

事實上,即使油價跌得咁低,大部份的美國油商都無興趣減產,有分析指出,油商決定停止泵油,唔係話油價低就會減產咁簡單。首先,每個油井的生產成本都唔同,主要睇早期搵油井的成本及以後來租用工具、運作及維修成本。例如,美國最近有些已經停產的油井,因為有高新技術的幫助而再度投產,呢種油井的開採成本低好多,油價低都可以有錢賺。

另外,對於某些生產商,閉關及重開油井,成本非常之高,所以惟有繼續泵油,將石油儲存起來,等待油價日後回升。所以,依家全球的儲存設備,基本上畀石油商覇曬,單係美國石油存量較油價高峰期時高出20%,係5年以來最高。

雪上加霜的是生產沒有減少的同時,全球的消耗量卻不斷收縮,其中一個原因係中國以至大部份的發展中國家的經濟都在放慢。目前,除了一些加拿大高成本比較的油沙及岸上油田、以及一些老舊的美國、英國岸上油井及北海的油井,因油價前景未明朗,衝所以會決定關閉以外,全球都有增加產量,除咗全球最大及第二大產油國沙特及伊拉克正在提高產量以外,第三大產油國伊朗的也在大力追回經濟制裁之前的出口量。可見油價中短期內都好難會有好表現。

陸羽仁
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