何車500：津創估值吸引
天津創業環保（1065）上周派首季成績表，屬於理想，但股價亦難敵大市寒風。
現價4.22元，較季績見光前跌8仙，年初至今大跌三成，較一年前高位8.66元急挫一半。H股3.4億股，市值僅14億餘元。
（1）津創從事汙水處理、自來水供應及相關設施管理。去年，營業
額17.54億元人幣，升4.9%，純利3.31億元人幣，增7.3%。
今年首季，津創營業額4.55億元人幣，按年微升1.3%，純利0.96億元人幣，增34.8%。現價往績PE15.3倍，彭博綜合券商預測，今年預期PE11.4倍，較7年平均13.8倍為低。業內龍頭光大國際今年預期PE14.3倍。明年，津創PE降至10.6倍。
（2）津創今年預期PB1.07倍，與7年平均1.03倍相若。光國今年預期PB1.97倍。明年，津創PB降至1倍。
（3）津創H股較A股（滬：600874）折讓高達57%，估計假以時日會減縮。
★津創現時估值吸引。大市回落，相信有機會在PB1倍以下買入。
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