老外擔心
2016/05/11 10:10:55
網誌分類: 經濟
歐亞股市回穩，加上油價反彈，周二美股顯著造好，三大指數齊升1.3%，係3月11日以來最大的單日升幅。杜指升222點，收報17928點；標普500數升26點，收報報2084點，納指升60點至4810點。
美國市場無大消息發生
，油價上升成為推動大市的主力，紐約6月期油在上日跌2.7%後，昨日反彈2.8%至每桶44.66美元，能源股升1.7%，成為推動大市上升的火車頭。
油價反彈，主要係市場預計加拿大森林大火令到加國的每日的石油產量由此前的100萬桶稍為升高至105萬桶，另外，石油回復正常生產所需的時間，亦會比之前預計的要長。
除咗油價回升之外，日本財政大臣麻生太郎昨日話，如果日元再繼續向上，影響日本經濟的話，政府將會對匯市作出幹預。日兌兌美元過去3個月上升了大約10%，呢次係日本政府首次發出比較強硬的態度，日元匯價果然有些回應，兌美元回落至109.3日元，歐元兌美元亦回落至1.137美元，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數升上0.17%，係連續第6日上升。日元跟隨日本財金官員的發聲而回軟，又令到市場對於央行有番些少信心，對市場可以講係利好消息。
上日，官媒《人民日報》發表匿名「權威人士」的採訪，把高水平借貸槓桿指為「原罪」，正在導致外匯、股票、債券和房地產市場的風險。並說中國應該拋棄通過貨幣寬鬆刺激經濟的「幻想」，應該避免大規模刺激計劃，因為雖然在短期有正面作用，但是在長期來說將破壞經濟。這些説法惹起外國財經界關注。
外國還留意到「權威人士」說，中國經濟增長一直穩定並「符合預期」，但要小心一系列問題，包括房地產泡沫，工業產能過剩，壞賬上升，地方政府債務和金融市場風險。對於正在上升的壞賬，與其掩蓋它，不如主動處理。「權威人士」說，中國又話那些希望中國增長迅速反彈的投資者將會失望。因為中國經濟在未來幾年的走勢將係一個L形走勢。
文章惹起外媒熱議，穆迪投資昨日就撰文表示，擔憂中國不斷膨脹的債務負擔，繼續下去，政府可能需要承擔部分甚或所有負債，成本高昂。穆迪指中國整體債務已增加至國內生產總值(GDP)的280%，當中國企負債佔GDP約115%。穆迪估計佔GDP約20至25%的國企負債，可能需要重組。若不進行國企改革，或有負債可能會繼續上升。香港里昂證券上週說，中國不良貸款的比例是15至19%，遠遠高於官方數字1.6%。
野村證券分析師江麗表示，《人民日報》引述的權威人士暗示，壞賬可能在加速累積。不過，這篇文章的發表是一個正面跡象，表明北京當局可能將開始改變策略。
中國社科院經濟研究所研究員韓孟認為，這篇文章應該理解為中國高層達成共識，「權威人士」的言論可以視為來自中國最高領導層。習大大此前多次張調要重組經濟，並決心扭轉上屆政府大量借貸的做法。周一的文章試圖重申這個承諾。
權威人士降溫的做法，對股市短期不利，但顯示阿爺不會重複過去盲目放水救市的做法（就是目前大量壞帳的來源），對重建信心不是壞事。
陸羽仁
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