市場照妖鏡
【晴報專欄】人民幣續跌、內地房策收緊、部分企業第三季不但沒盈喜，反而要盈警，愈多利淡消息下，市況反而偶見百毒不侵，是市場走勢訊號證明投資者杞人憂天，還是根本市場很多時都發放出錯誤訊號？這仍是個現時不能提供答案的問題。
公司回購及收購，是否等於對前景樂觀？滙豐回購，但觀乎滙
豐管理層字裏行間，難有所見。近日，美國AT&T提購時代華納，兩中資企業分別染指希爾頓集團兩成半股權，以及入股外國保險集團，一時間成為市場樂觀催化預期。其實，如果中資海外併購是最大正面能量的話，消息本身根本是屢見不鮮，怎能夠一時說成環球形勢大好，一時又解讀為走資加劇？
市場是一面鏡，某程度上既是事實的寫照，亦是一面美化照妖鏡，扭曲為直，癲倒了事實，從而令很多不合理現狀都得到合理化。梁伯韜在新股市場身經百戰，他有關新股市場妖化的一席話，撇除背後動機，倒是值得思考。君不見，好一些名不經傳，業務定位其實毫不出色，處身行業談不上有吸引人之處企業，卻因為價格、反應、上市後走勢表現，於是被捧為一時無兩嗎？要防止市場發出錯誤及扭曲訊號，是要建基於市場慧眼，市場愈沒有簡單的反思功能、沒有一點小智慧通識，只會有更多愈見離譜現象，到價格失去支撐作用後，才有所覺悟，就恨錯難返了。
（本欄逢周一、三、五刊登）
留給囝囝 - 胡孟青 舊文
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