貸評山下：
金融創新可救地球
■近年環保議題成為國際焦點。 資料圖片
去年聯合國為應對全球性的嚴峻挑戰，制訂可持續發展目標（SDGs）及巴黎氣候協議（Paris Climate Agreement），然而推行這些協議的成本是天文數字。聯合國估計未來十年實施SDGs將花費50兆至70
兆美元；未來二十五年巴黎氣候協議的成本則逾12兆美元。
面對巨額的成本開支，現時全球經濟處於疲弱狀態，海外發展援助發展中國家的資金持續下降，並且主要花費在維護世界和平與安全方面，因此關鍵問題是：我們如何有錢支付這些成本呢？
筆者認為，單靠每年慈善機構提供有限資金幫助是不足夠的，市場宜想辦法利用金融創新（Financial Innovation）手段，以填補龐大的資金缺口。據悉，目前全球金融市場擁有逾200兆美元私人資本，我們不妨思考如何把這筆巨款部署和發展，例如通過創新有效的金融解決方案，引導私人資本的可擴展性，從而協助解決全球緊迫性的問題。
政府牽頭必不可少
對此，全球著名非營利慈善組織之一「洛克菲勒基金會」（The Rockefeller Foundation），一直深耕社會企業領域，致力通過慈善風險資本開發下一代創新型的融資解決方案，希望把發展中國家的資金需求與可利用的資源結合，同時減少當中差距，而這個舉措稱為「零間隙」（Zero Gap），意指金融界與國際發展的穿梭交叉工作。
「零間隙」提供模式讓發展中國家藉著創新金融工具的實施使用，除把投資風險降低外，亦有效地把大筆私人資本引導至對社會、經濟及環境當前有迫切危機的地方。值得一提的是，其資產配置有部份金融操作刻意地加入促進全球人性發展的意念，也會為了配合SDGs目標而作出調整。
舉例說，創新融資方案的例子如「森林韌性衝擊債券」（Forest Resilience Impact Bond），其特色是把資金投放在森林環境保護及維護方面，以降低森林火災的危險性。對此，基金會就在加州開發了債券，防火工作做得越好，投資回報就越高，此舉既可保護生態系統，也可為私人投資者帶來報酬。
當然無論是Social Impact Bond（社會效益債券）、綠色債券、綠色金融或其他的金融創新，需要有相關的配套，例如，量度的指標、準則、獨立性等，都是這些創新工具能否被更多市場人士接受。在這些方面，似乎政府政策牽頭的角色就必不可少了。
黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
本欄隔周四刊出
黃元山
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