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買定威靈靜待重組
■威靈背靠全球五大電企業之一美的集團。 資料圖片
威靈控股（382）市值45億元，相對控股公司美的集團市值逾1,900億元，只及2.3%，加上威靈估值吸引、持有淨現金、股份交投偏靜等元素，重組概念一直存在，關鍵在何時動手。從近期走
勢評估，已回站50日平均線附近，可考慮趁徘徊期間收集。
威靈產銷白色家電電機，背靠全球五大家電企業之一美的集團，業務穩定，盈利進度欠驚喜但年年派股息，近兩年盈利輕微倒退，相對股價已比14年5月高峯2.67元回落40%，現價估值吸引，以16年中期盈利增6.5%為基礎，預測全年盈利可恢復增長，保守估計，現價預測PE10倍，比海爾電器（1169）預測PE13.5倍，折讓35%，反映出現價跌過籠。
威靈最新每股資產淨值1.57元，現價PB1倍，估值比同業吸引。最重要是威靈並無銀行借貸，持有淨現金9.2億元，最近斥合資2.8億元人幣認購資產管理，為期1年，收取4.1厘回報，可見手上資金暫無出路。以母企及威靈市值相比，要栽培威靈為逾百億元市值的中型企業冇難度，但一直未見行動，估計是有感於威靈交股偏靜，集資效率甚低，手上雖有淨現金，卻未至到有足夠能力買入數十億元的資產或業務，為改變現狀，相信最佳策略是將之私有化。
在等候大行動前，買入持有威靈，可收4厘股息率，反彈上試9月高位1.72元，較理想買入價是50日線現處的1.54元水平。
高彰坡
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高彰坡
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