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2016年12月19日 星期一

輪輪相扣 - 于正人 2016年12月19日



輪輪相扣 - 于正人 2016年12月19日


輪輪相扣:
加息有利滙控淨息差收入


■滙控股價一洗過去幾年的頹氣。 資料圖片


美國加息周期展開,美國時間上周三聯儲局宣佈加息0.25厘,雖然是市場意料之內,不過多位官員預料明年加息三次,則多於市場原先的預計,令當日美股向下,同樣拖累港股上周四急跌並下試22000點水平,至上周五仍在若幹水平徘徊。

有市場分析指聯儲局實際加息次數將繫於美元走勢,現時大家密切關注聯儲局的息口指引,惟基於加息周期已開始,加息有望推動國際銀行的息差,有利改善銀行股的盈利。事實上,滙控(005)及渣打(2888)的股價在早前已見上升,當中滙控由英國脫歐公投後至本月高位升約五成,一洗過去幾年的頹氣。市場普遍認為英國脫歐變數已在股價反映,加上公司多次作出回購,以及第三季業績較市場預期理想,都成為支持股價的動力。更有大行指滙控受惠於加息,有利淨息差的收入,加上亞太區貸款業務漸見增長,前景有所改善。

如投資者看好滙控,可留意滙豐認購14448,行使價68.88港元,2017年5月到期,有效槓桿約10倍。

于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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于正人
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