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2017年1月24日 星期二

細奀時代 - 阿飛 2017年1月24日



細奀時代 - 阿飛 2017年1月24日


細奀時代:
買磚頭好過炒股?


■股票巿場須要多一些好人好事,來重新喚起投資者的興趣。 資料圖片



有時很佩服香港財經版的編輯及記者,因為這個地方的投資者很特別,點樣講一大堆不利因素,價錢又貴一貴,依然大把人去買樓,相反吹到如何天花龍鳳,幾平都好,股票一樣升唔起,和財經版長期想傳遞的訊息剛剛相反。

同樣是收租,透過買REITs收股息,會比買樓收租的回報率高出一倍,還要省卻管理上的麻煩,偏偏兩者之間的表現越拉越闊,明顯有一大班有錢人是對於紙上資產完全不信任。REITs尚且如此,其它股票更加不用說。

聞股色變,關鍵在於公司管治風險。許多人寧願畀較高價錢,去買一件實物資產回來,例如一個商場,而拒絕去買擁有類似資產公司的股票,就是怕管理層出蠱惑,而形成這種心態的理由,當然是過去受過太多傷害,不能平復。

明知危險,如果可以用賠率搭夠其實一樣有吸引力,可惜最有爆發力的科網股及品牌股在香港的選擇都太少,至於中國舊經濟股已經過時,升浪只會一次過,幅度有限,不似上一個黃金十年。科網股及品牌股的特質都是贏家甚少,而中國人近十幾年才追趕營運品牌之道,失敗率高,反而加深了股票危險的固有形象。

須喚起投資者興趣
原本已經衰,這一兩年再加上宏觀因素經常有關鍵變化,去年就有人民幣貶值、英國脫歐及美國大選,上述因素在今年會上演續集之外,還有中美貿易戰以及歐洲連場選舉加入,雖然物業難買更難賣,理論上危險得多,但股市波動太透明,形象底子又差,反而叫人進一步去追樓,覺得可以坐得安心。

股市長期一潭死水,中環遲早變成死城。其實我們是需要多一些好人好事,來重新喚起投資者的興趣,單單是股票推介已經不濟事。要有一些成功而又有「我都做得到」意義的故事,類似昔日的亞洲股神東尼,絕對不是隨時準備好危險就跳車那種亡命式短炒,否則小市民照完鏡後一樣走。

並不是要刻意隱惡揚善,而是金融市場中的陰暗面,普羅市民已經有相當印象,甚至想像得比實際情況還要差。

就是因為有害群之馬,去到無人有興趣買股票這個極端,對於小市民理財而言絕對不是好事,當然類似故事在香港可能無幾多個,但為了幫助港股起死回生,希望傳媒可以循這個方向好好努力。

阿飛
本欄逢周二刊出

阿飛
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