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2017年1月11日 星期三

Money Walker - El. 2017年1月11日



Money Walker - El. 2017年1月11日


Money Walker:
一年加兩次息最啱數


■筆者傾向睇全年只加兩次息,因為今年儲局投票官員鴿派多過鷹派。 資料圖片



隨住特朗普當選同美國經濟數據靚仔,越來越多人預計今年加息步伐會由一年一次變成一年四次,莫講話呢個預期成真,單係市場逐漸反映有關預期,相信都已經會影響到投資氣氛。

筆者就傾向睇全年只加兩次息,因為今年儲局投票官員鴿派多過鷹派,而且多次議息都撞正歐美政治事件高峯期,要加息的話,睇怕只有6月同12月兩次議息會議鬱手最適合。

先講儲局擁有投票權官員嘅鷹鴿比例,今年可以用失衡形容,因為10個今年可投票官員中,佔咗6個都係鴿派,餘下4個仲要有兩個係中間派,只得副主席費希爾(Stanley Fischer)同費城聯儲銀行行長哈克(Patrick Harker)兩個屬鷹派。鴿派佔上風下,一年加四次息極難發生。

下次美國議息係本月底,繼上月加息後,再加機會近乎零。再下一次會議係3月份,但撞正英國開始啟動脫歐之餘,屆時亦係特朗普就職兩個月,政策路向開始清晰之時,英美政經風險隨時升溫下,儲局未必敢出手。

不得不提仲有4至5月法國大選,當地極右翼民粹主義政黨候選人已講明當選後會放棄歐元,倘激進派入圍,儲局唔止3月動手嘅機會低,5月議息亦會觀望為上,所以計落上半年似乎只有6月較適合加息。

另外,德國大選預計8至10月間舉行,因具體日期待定,暫難預計會否影響9月份議息決定。再數落去得返10月底同12月中兩次會議,當中以設有記者會嘅12月加息機會較高,畢竟同之前兩年一樣,12月乜政經大事都冇,holiday mood濃厚,就係儲局做嘢嘅好時機。

El.
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本欄逢周三刊出

El.
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