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2017年2月10日 星期五

利財筆記 - 林本利 2017年2月10日

利財筆記 - 林本利 2017年2月10日


【利財筆記】股市雞飛狗走 政局雞犬升天 (林本利)



送猴迎雞,林Sir從3個負面成語「雞犬不寧、雞飛狗走、雞犬升天」中,分析雞年與狗年的股市和政局。不要以為林Sir只是穿鑿附會,借題發揮。林Sir不懂玄學術數,他的分析背後有數據支持,他翻查了對上4個雞年和狗年的恒指表現,發現原來這些

雞犬之年(用西曆年份)的股市極之波動,無論升或跌,幅度也相當驚人。他建議投資者謹慎為上,不宜進取,應預留資金「執死雞」,留待豬年至牛年才勇進。(雞年投資預測二之二)

為甚麼林Sir將雞年和狗年、2017和2018年併在一起看?因為不少成語裏,雞和犬、七和八經常走在一起,包括雞犬不寧、雞飛狗走、雞犬升天、雞鳴狗盜、七上八落、七零八落等等,不勝枚舉。

林Sir翻查了雞年和狗年(用西曆年份)的恒指表現,發現這兩年股市往往有大波動,不論升或跌,幅度也極大。如1969雞年及1970狗年分別升45%及36%;1981雞跌5%,但1982狗年跌足44%輸死人。1993雞年和1993狗年更誇張,雞年大升116%,狗年卻暴跌31%;2005雞年和2006狗年均上升,分別升5%和34%。

今明兩年股市大波動

因此林Sir以「雞犬不寧」形容這波動市,投資者恐怕不得安寧,無覺好瞓。說到此處,林Sir為大家上中文課,他笑說:「我大學入學試(A-level)中文考得比經濟還要好。」話說唐宋八大家之一的柳宗元被貶永州,寫下散文名篇《捕蛇者說》,揭露當地民不聊生的苦況,「雞犬不寧」出自文中「譁然而駭者,雖雞狗不得寧焉」。「未來兩年有脫歐談判、『神經刀』特朗普(Donald Trump)上台頭一兩年,政局不明,大家估不到他會出咩招。」無論政治、投資市場肯定動盪不安,故林Sir上期便估計恒指2017年在19500至25500點之間波動,年底收市約22500點。

「雞飛狗走」出自清代吳趼人《痛史》,一方面股市可能急升後大挫,投資者極度惶恐,嚇到雞飛狗走。「難道說是雞年飛升,狗年走貨?」

雞犬年宜「穩守突擊」
「雞犬升天」典故來自西漢淮南王劉安,成功煉丹成仙,剩下的仙丹散落在庭院,被雞和狗吃下,也一同升天。後世比喻一個人做了官,相關的人也跟著得勢,林Sir慨嘆這情況現在比比皆是,「好像特朗普當選總統,他身邊女婿也跟著做幕僚;曾俊華辭職參選,陳茂波做財爺」,正是「小人得志,雞犬升天」!

俗語說「十五個吊桶,七上八落」比喻心情忐忑不安,再加上「七零八落」形容零散稀疏,或預視未來兩年股市劇烈震盪。投資者切記謹慎為上,雞犬年不宜有太多動作,投資取態宜保守,並預留資金「執死雞」,適時可買高息的「狗股」。資深股評人胡孟青說今年見40000點,林Sir說「咩都有可能」,他想起聖經《以賽亞書》有雲「如鷹展翅上騰」,「如果恒指有40000點,騰訊(00700)就如鷹展翅上騰,肯定有400元了。」

牛年大多「牛氣沖天」
不過,林Sir相信過了狗年,下一年的豬年港股終可度過危險時期,市況較為穩定。皆因他「貪得意」同時翻查了牛年(同樣用西曆年份)恒指表現,發覺真的「牛氣沖天」,如1973牛年,1至3月恒指大升110%;1985年全年升46%;1997年1至8月升25%;2009年全年升52%。

「大家留待豬年鼠年、即2019、2020年才勇進買股票吧,等待2021年牛年大牛市來臨。」雖說「牛市」真的在牛年降臨,但大牛市總會曲終人散,如1973年也是股災年,雖然首3個月升110%,全年計卻大跌49%;1997年頭8個月升25%,全年則倒跌20%。到了牛年記得適時收割,不要做一味向前衝的蠻牛!

作者:林本利
前理工大學會計及金融學院副教授,港大社會科學學士及英國布理斯托大學經濟學博士,曾出版十多本經濟學教科書。退休後,創辦活道教育中心,開班教授理財之道、公共政策及經濟學。電郵︰im_focus@hket.com

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