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2017年3月17日 星期五

對沖人生 - 錢志健 2017年3月17日

對沖人生 - 錢志健 2017年3月17日


對沖人生:操盤人老年賺大錢


■3月26號,香港人等待的日子終於來臨。 資料圖片



講投資,除了低買高賣,在絕對回報的世界,高買低賣也要有利可圖,這就是拋空的策略。星期四美國加息確認,香港來一個relief rally,衝上近500點。加息,借貸成本增加,但美帝和大家說它的經濟依然強勁

,很大機會再來兩次加息。

聯儲局主席耶倫言論,相對前主席格林斯潘及伯南克更加納悶;好的方面看,2018年1月尾換人,否則真是要打爆電視機。

(1)星期四淩晨,在香港操北美市場的參與者繁忙非常。當確認美國加息25點子,道指衝升100點。多少人認知的交易世界,不少人在波動時買賣,須有相對的幅度才有可能獲利。現在就算成交量不密集,高頻交易HFT模式令北美多個指數繁忙;一些量化的買賣策略更夾雜人工智能AI交易模式,你看到「冇波幅」的股票走勢,有時卻成交極為頻密,有參與者電腦化地快速買賣獲利。

(2)傳統的長短倉策略,老虎基金創辦人羅拔臣(Julian Robertson)可算神級。1980年以8球美金開始,到上世紀90年代管理資產已達220億。

獲幸運之神眷顧
2003年《福布斯》估計他個人身家得4億美元;12年後即2015年,估計身家達34億美元,羅拔臣71至83歲間身家漲大了7.5倍。當中一役是在雷曼海嘯期間,他購入大量信貸違約掉期CDS,估計企業債的評級不斷惡化,他從而獲利,相信是羅拔臣和投資銀行的場外交易「賭局」,幸運之神在他那一邊。

長短倉世界,羅拔臣絕對是一位「人物」,也贊助不少老虎仔、俗稱Tiger Cubs入行。他會提供交易資本,但不斷收取部份交易費及獎勵費用。殿堂操盤人有心有力,形式不一樣,最緊要「活著」。

(3)星期日26號,香港人等待的日子終於來臨。誰當選特首,確實影響我們生活及投資決定。李嘉誠不公開表態,另一邊廂「小小超」對住三張紙媒說撐林鄭。

自香港回歸太多利益集團踩鋼線搵食,普通人及基層市民生活越來越艱難;下一代「冇樓冇高潮」,香港冇機會,港府政策越來越遠離市民需要,造成社會上廣泛的深層次矛盾,大為削弱香港競爭力。政制已成為香港長遠發展的絆腳石,亦是分化社會、妨礙和諧的禍根。

在這場小圈子選舉,選委要揀的起碼是破壞力最小的一個,「選舉」出來的特首仍是欠缺社會普遍認受性,依然會面對管治困難。根據民調,曾俊華是最高民望的候選人,300+是否會全部投給一個人,希望有最後交代。沒有人知道結果,但如林鄭勝出,香港真的進入「撕裂2.0」。在投「暗票」情況下,結局難料!Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

錢志健
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