投資學堂：會德豐禾稈冚珍珠
■現時會德豐持有61%九倉的股權。 資料圖片
由於有線電視有結業危機的關係，令九倉系再受市場關注，而會德豐（020）是筆者投資組合中持有最久的股份，仍記得在2011年，與黎則奮兄在DBC主持投資節目，某日發現會德豐的股價失守20元，筆者便開始研究，察覺其
投資價值後，便逐步吸納。隨後亦介紹給好友大班，豈料翌日大班表示：「掃極都掃唔夠貨，唔買啦！」可見超級老散也有煩惱之處！
看好會德豐的其中一個重要原因，是博它與九倉最終會出現如長實、和黃般的重組。正如早年大股東吳光正持續在市場增持會德豐，但卻沒有增持九倉（004），情況與當年超人只買長實、不買和黃類似，仍記得當時不少報道指超人買極長實都唔升，卻不知超人根本不是看股價的升跌，而是重組時的巨大利益！
現時會德豐持有61%九倉的股權，大約18.5億股九倉，相對會德豐約20億的發行股數計算，每股會德豐便持有0.9股九倉，以九倉每股69元計，單是會德豐持有的九倉，每股已值62元，這還沒有包括會德豐的地產發展業務！自2012年請了新世界（017）的梁志堅過檔，積極擴展地產業務，會德豐本身的地產業務貢獻已不容忽視。基本上，去年九倉賣掉電訊業務，若再進一步賣掉有線電視，則其業務與會德豐頗為重疊，估計重組只是遲早問題。
筆者持有會德豐
譚紹興
財經評論員
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