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2017年3月17日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2017年3月17日

投資學堂 - 譚紹興 2017年3月17日


投資學堂:會德豐禾稈冚珍珠


■現時會德豐持有61%九倉的股權。 資料圖片


由於有線電視有結業危機的關係,令九倉系再受市場關注,而會德豐(020)是筆者投資組合中持有最久的股份,仍記得在2011年,與黎則奮兄在DBC主持投資節目,某日發現會德豐的股價失守20元,筆者便開始研究,察覺其

投資價值後,便逐步吸納。隨後亦介紹給好友大班,豈料翌日大班表示:「掃極都掃唔夠貨,唔買啦!」可見超級老散也有煩惱之處!

看好會德豐的其中一個重要原因,是博它與九倉最終會出現如長實、和黃般的重組。正如早年大股東吳光正持續在市場增持會德豐,但卻沒有增持九倉(004),情況與當年超人只買長實、不買和黃類似,仍記得當時不少報道指超人買極長實都唔升,卻不知超人根本不是看股價的升跌,而是重組時的巨大利益!

現時會德豐持有61%九倉的股權,大約18.5億股九倉,相對會德豐約20億的發行股數計算,每股會德豐便持有0.9股九倉,以九倉每股69元計,單是會德豐持有的九倉,每股已值62元,這還沒有包括會德豐的地產發展業務!自2012年請了新世界(017)的梁志堅過檔,積極擴展地產業務,會德豐本身的地產業務貢獻已不容忽視。基本上,去年九倉賣掉電訊業務,若再進一步賣掉有線電視,則其業務與會德豐頗為重疊,估計重組只是遲早問題。

筆者持有會德豐
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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