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2017年3月24日 星期五

高山行快遞 - 高山行 2017年3月24日

高山行快遞 - 高山行 2017年3月24日


【高山行快遞】TCL底子夠厚漸回春(高山行)(MAR 24)

2017-3-23 17:48:07


久沉的TCL多媒體(1070.HK)已見翻生之象,隨著業務保持平穩增長及母公司強力支持,加上在2015年成功向樂視集團高價配股集資,令底子打得不俗,若可落實突破4元阻力大關,中

線應可逐步向5元大位挑戰。

去年全國規模以上電子信息製造業增值按年增10%,其中家用視聽業生產增速加快,全年生產彩色電視機約1.58億台,增8.9%,液晶電視機1.57億台,增9.2%;智能電視9310萬台,增11.1%,佔彩電產量比重為59%,出口交貨值按年增長1.8%,造就TCL多媒體去年業績強力增長基礎。

集團最新剛公布去年業績,營業額微降1.9%至333.6億元,溢利大增6.1倍至1.83億元,難得是毛利率增0.5個百分點至17.4%,是近年首現,其中海外市場營額更升15.9%至139.2億元,佔總營額41.7%,且成功扭虧錄溢利3.93億元,年內LCD電視機銷售量升15.1%至1996萬台。

集團財務亦相當健全,12月結止坐擁現金及銀行結存38.8億元,計息貸款總額13.56億元,所以淨現金達25億多元,每股折合達1.45元,佔了現價三成六,主要是因2015年底成功向樂視配售3.49億新股,每股配售價高達6.5元,佔擴股後約20.1%,成功籌集22.6億元資金。

TCL多媒體今年仍續擴展包括加大南美、印度、及俄羅斯等海外市場,而電視平均售價已於去年第3季見底回升,第4季銷售額更錄按季升幅10%,今年至今亦再錄升幅,且銷售額比銷售量大,管理層更定下今年LCD電視銷量可達2200萬台,再較去年增10%其中國內1000萬部,海外1200萬部。

集團旗下亦坐擁華顯光電(0334.HK)股權,全球智能手機增長預期持平,未來會致力增加高端產品佔比,推出更符合市場需要的科技及產品,期望今年可增LTPS及內嵌式產品生產,推動高端貼合模組銷售。

去年初,母公司TCL團夥紫光設100億人民幣併購基金,以全面推進「智能+互聯網」戰略轉型,及建立「產品+服務」商業模式,重點投資在雙方產業上下遊及相關產業、TMT(科技、媒體與通訊)、工業4.0、「中國製造2025」及「互聯網+」等行業的直接投資及併購等,相信亦大有機會加大TCL多媒體投資及協同效應,令低位承接力更強。

股價走勢方面,近期已反覆上挑4元大關水平,反覆呈強,隨著業績強勁及母公司加強協同效應部 署,將令TCL多媒體重納回升軌度。

高山行
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