對沖人生：港人的磚頭血淚史
■多倫多是加拿大最多華人的地方，其商業及住宅的投資潛力，值得關注。 資料圖片
當大家以為北韓或會和美國「真開戰」、港股下插數個交易日，美國特朗普政府始終對小金仔出口術多於一切。炸北韓平壤會畀人覺得「花旗強國」已無貨，中國「紙老虎」變得忍手，這樣的觀感就真
的不好看。一句說到尾，突如其來的地緣政治波動將會困擾環球多個領域。此刻的芝加哥波幅指數VIX上升至14.93，同時我們也進入了第二季業績公佈的旺季。
（1）「賊王」葉繼歡55歲之齡肺癌去世，香港人沒太大漣漪。他是代表80、90年代香港「風光」一面，早已受到法律制裁，希望他的靈魂得到安息。同一天空下，80、90年代，因1997問題，香港政治不穩，出現了大量的移民潮。「賊王」代表一個時代的終結，但在香港真「揸槍搵食」的不同霸權，實在是掠奪很多人的機會。
香港的非理性樓價，已令到不少年輕人死心；「有樓有高潮」反映了制度不公，但其他地方，一樣脫離現實。搞不好民生，「一國兩制」下半場如何行下去？葉繼歡時代，大賊也認為香港「有機會」；現在則是霸權「強盜滿街」，不義之財佔領香港。
多倫多物業具潛力
（2）多倫多是加拿大最多華人的地方，這數月來地產升幅難以置信。1991年在多倫多買下的房子如揸到現在，保守估計升了兩倍有多。這是4分1世紀以前的事。又再看香港，沙士後購買的房子，也升值了3倍有多。
有人說加國的物業升幅慢，如果我對你說，不足12個月前，即2016年rolling12 months到現在，一些獨立屋的升幅竟高達20至25%，這是你我也難估到的事。多倫多市「邊界」，由南至北延伸至北面的Steeles街，平均獨立屋價已去到125萬加幣。
滙率有浮動，但短短兩年間，加幣滙率去到12年低位，四月中的此刻，一加元對大約5.77港元。加幣的弱勢，刺激地產市場。內地新移民「掃貨」最活躍，其次便是香港移民，真的是攻陷多倫多市。
（3）香港為一層樓「家變」的故事真不少，是悲慘「血淚史」，也刺激了一些人回流。一撮港人來加直接投資當地物業，希望兩件事情一起發生：加幣升值、物業升值，博一個「雙贏」局面，didn"t quite happen that way;樓價升、加幣跌，物業投機者更瘋癲。
和香港一樣，在屋內做劏房是違法行為。千多二千呎的獨立屋，有違規者居然巧妙地把獨立屋間出十個房間出租，可說是歷史創舉。這樣的「劏房屋」，每間房每月租出六百加幣，違法的十房間，變了每月6,000加幣收入，一年便是七萬二。假設屋價是未升值前的百萬加幣，這是7.2%的回報（Cap Rate）。
（4）我最喜愛的房屋，卻是近在市中心多倫多大學區Madison Avenue的地段，有一間名為Madison Pub的維多利亞式三層高獨立屋:愛爾蘭酒吧及旅館。
一些做私募基金的朋友，現在釘著多倫多如愛爾蘭酒吧及旅館這種的投資機會。當香港地產已失去理性，全世界最多香港人再落腳的地方就是多倫多。喜歡與否，香港人投資要多元化，分散地域及種類，be a global investor。留意多倫多這裏的商業及住宅投資潛力沒有錯。
最後，高盛業績公佈比預期遜色，最近股價為214至215美元，股價下調到某個支持位，大家應該心裏有數。強勢主力股，很多時是建倉的根基。Happy Trading!
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
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